El PIB de Malasia creció un 6,3% interanual en el 4T25, el ritmo más rápido desde el 4T22. El crecimiento de todo 2025 fue del 5,2%, con el PIB real (producción del país ajustada por inflación, es decir, en “cantidad” y no solo en “precios”) proyectado en 4,5% en 2026, mientras que el Ministerio de Finanzas estima 4,0%–4,5% para 2025. Se espera que la demanda interna (gasto de hogares y empresas dentro del país) sostenga el crecimiento en 2026, junto con medidas del gobierno e iniciativas del plan maestro nacional. Otros impulsores citados incluyen la ejecución de inversiones aprobadas, un turismo más fuerte ligado a Visit Malaysia Year 2026 y actividad relacionada con IA (inteligencia artificial, programas que analizan datos y toman decisiones o hacen tareas “inteligentes”). El superávit de la cuenta corriente (cuando el país vende al exterior más bienes y servicios de los que compra, más rentas netas) subió a MYR31,8 mil millones, o 1,6% del PIB, en 2025, frente a MYR27,7 mil millones, o 1,4%, en 2024. Se proyecta un superávit de MYR38,0 mil millones, o 1,8% del PIB, en 2026, frente a la estimación del Ministerio de Finanzas de MYR23,2 mil millones, o 1,1%. Las condiciones externas incluyen riesgos geopolíticos renovados (tensiones entre países que pueden afectar comercio y mercados) y anuncios de aranceles de EE. UU. a mediados de enero. Las medidas incluyeron un arancel del 25% (impuesto a importaciones) relacionado con países que hacen negocios con Irán (12 de enero) y un gravamen del 25% sobre ciertos chips avanzados (microchips, piezas clave de computadoras y servidores) (14 de enero). Una pausa de un año en la escalada de aranceles entre EE. UU. y China dura hasta noviembre de 2026. También se retrasaron procesos en la Corte Suprema de EE. UU. vinculados al tema. Vemos un panorama mixto para los mercados de Malasia en las próximas semanas, basado en los datos económicos fuertes del año pasado. Aunque el crecimiento del PIB bajaría a 4,5% este año desde un sólido 5,2% en 2025, la fuerte demanda interna ofrece un colchón importante. Esto sugiere una posible diferencia entre el índice general FBMKLCI (principal índice de acciones de Malasia) y sectores concretos enfocados en el mercado interno. El principal riesgo viene del frente externo, con los nuevos aranceles del presidente Trump sobre chips avanzados y países que comercian con Irán anunciados el mes pasado. Esta incertidumbre ya hizo que el Bursa Malaysia Technology Index (índice de acciones tecnológicas) rindiera peor, cayendo 3% a inicios de febrero, mientras los operadores ajustan precios por estos riesgos. Creemos que comprar opciones put de protección (contratos que dan el derecho a vender a un precio fijado, para limitar pérdidas si baja el mercado) sobre el FBMKLCI o sobre ETF (fondos que replican un índice y se compran/venden como una acción) enfocados en tecnología es una forma prudente de cubrirse (reducir el riesgo) ante más sorpresas negativas por la política comercial de EE. UU. Por otro lado, la historia interna sigue firme, apoyada por el gasto público y un consumidor activo, con las ventas minoristas de enero de 2026 mostrando un aumento saludable de 5,8%. Para operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como acciones o índices), esto podría significar vender opciones put (cobrar hoy una prima a cambio de asumir el riesgo de comprar si baja el precio) sobre bancos sólidos o empresas de consumo básico (productos esenciales como alimentos y artículos de higiene) para cobrar la prima, apostando por su estabilidad. Esta estrategia aprovecha una base económica local resistente y menos expuesta a golpes del comercio global. Para el ringgit (moneda de Malasia), la perspectiva es compleja, ya que el aumento proyectado del superávit de cuenta corriente a 1,8% del PIB es un apoyo. Sin embargo, la aversión global al riesgo (cuando los inversores evitan activos riesgosos) —reflejada en el índice VIX (medida de “miedo” del mercado basada en la volatilidad esperada) subiendo por encima de 20 el mes pasado— podría presionar la moneda. El USD/MYR (tipo de cambio dólar estadounidense/ringgit) ha estado volátil pero en rango alrededor de 4,70 desde enero, haciendo viables estrategias con opciones como straddles (compra simultánea de una opción call y una put para beneficiarse de un movimiento fuerte, sin apostar por dirección) para operadores que esperan una ruptura del rango pero no saben hacia dónde. La iniciativa “Visit Malaysia Year 2026” es un claro impulso, con acciones ligadas al turismo ya subiendo a inicios de febrero. Creemos que opciones call (derecho a comprar a un precio fijado, para aprovechar subidas) sobre aerolíneas y grandes operadores hoteleros ofrecen una forma directa de apostar por esta esperada llegada de visitantes. Esto da una oportunidad clara al alza para equilibrar coberturas en sectores exportadores más vulnerables. Este entorno recuerda a 2018-2019, cuando las tensiones comerciales entre EE. UU. y China causaron fuertes movimientos en las acciones malasias pese a una economía interna estable. En ese momento, operadores ágiles que cubrieron su exposición exportadora (riesgo ligado a ventas al exterior) y a la vez mantuvieron posiciones compradas en temas internos superaron al mercado. Anticipamos una dinámica parecida en los próximos meses, premiando a quienes puedan manejar la separación entre una economía local fuerte y condiciones externas inestables.

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