Las posiciones netas no comerciales del CFTC en el euro en la zona euro subieron a 180,3K contratos, desde 163,4K previamente. Esto muestra un aumento de 16,9K entre ambas lecturas.
Vemos un aumento claro del sesgo alcista (expectativa de subida) para el euro, con posiciones netas largas (más compras que ventas) de especuladores subiendo a 180,3K contratos. Este salto desde 163,4K indica que los grandes operadores (fondos y traders profesionales) refuerzan sus apuestas a que el euro se apreciará (subirá de valor) en las próximas semanas. Es el nivel más alto de posiciones netas largas en más de seis meses.
Este optimismo probablemente se apoya en datos recientes que muestran una diferencia entre la zona euro y EE. UU. La inflación subyacente (inflación “de fondo”, sin energía ni alimentos) de la zona euro en enero de 2026 se mantuvo en 2,5%, sorprendiendo a los analistas, mientras que las ventas minoristas (compras en tiendas) de EE. UU. de la semana pasada mostraron una caída de 0,4%. Estos datos sugieren que el Banco Central Europeo (BCE, el banco que fija el precio del dinero en la zona euro) podría tener menos motivos para bajar los tipos de interés (el coste de pedir dinero prestado) que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed, el banco central de EE. UU.).
Mirando atrás, vimos un patrón parecido en el tercer trimestre de 2025 cuando las posiciones netas largas superaron 150K. Ese hecho precedió una subida sostenida del tipo de cambio EUR/USD (cuántos dólares cuesta 1 euro) de 1,08 a 1,11 en los dos meses siguientes. La situación actual sugiere que podría repetirse esa tendencia al alza.
Sin embargo, hay que ser cautos, porque un posicionamiento tan inclinado hacia un solo lado puede señalar una operación “masificada” (demasiada gente en la misma apuesta). Un giro brusco podría activarse por comentarios inesperadamente agresivos (más favorables a subir tipos o mantenerlos altos) de la Reserva Federal. Usaremos stops dinámicos (límites que se van ajustando para proteger ganancias o reducir pérdidas) en posiciones de futuros (contratos para comprar o vender más adelante a un precio acordado) y vigilaremos la volatilidad implícita de las opciones (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de la opción) para detectar señales de nerviosismo.
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