Principales pares y factores de corto plazo
El USD/CAD cotizó cerca de 1.3600 antes de las Ventas Minoristas de diciembre de Canadá (gasto en tiendas) del viernes. El USD/JPY cotizó cerca de 152.80, con el IPC nacional de Japón (inflación) previsto para el jueves, mientras que el GBP/USD estuvo cerca de 1.3650 con el PPI (índice de precios al productor: inflación en fábricas) y el RPI (índice de precios minoristas: una medida antigua de inflación en el Reino Unido) el miércoles, y las Ventas Minoristas del Reino Unido el viernes. El oro cotizó cerca de 5,038 dólares tras recuperar la mayor parte de las pérdidas del jueves, por debajo del pico de enero de 5,598 dólares. Habrá discursos programados del 14 al 20 de febrero, incluyendo a Lagarde el 14, 15 y 20 de febrero, varios ponentes de la Fed (Reserva Federal: el banco central de EE. UU.) y Breman del RBNZ (Banco de la Reserva de Nueva Zelanda: banco central) el 19 de febrero. Los datos clave incluyen el PIB preliminar del 4T de Japón (15 de febrero), las minutas del RBA (Banco de la Reserva de Australia: banco central) y el IPC de enero de Canadá (17 de febrero), la decisión de tipos del RBNZ y las minutas del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto: órgano de la Fed que fija tipos) (18 de febrero), el empleo y desempleo de Australia (19 de febrero), además de Ventas Minoristas del Reino Unido, PMIs de Alemania y la Eurozona, el PCE subyacente (inflación sin componentes muy variables) de diciembre de EE. UU., y los PMIs preliminares de febrero de S&P Global de EE. UU. (20 de febrero). Al volver a esta época de 2025, vimos al dólar estadounidense bajo mucha presión alrededor del nivel 96.80. Datos de inflación más débiles alimentaron la expectativa de que la Reserva Federal estaba a punto de bajar las tasas. Ese ánimo influyó en la posición del mercado durante meses, anticipando un dólar más débil.Cómo ha cambiado el panorama desde entonces
Hoy el entorno es distinto, ya que el Índice del Dólar ha mostrado fortaleza, cotizando recientemente por encima de 104.50. Los recortes de tasas que se esperaban para 2025 no ocurrieron con la fuerza prevista, porque la inflación subyacente (inflación más estable) se mantuvo alta hasta fin de año, por encima del objetivo del 2% de la Fed. Ahora conviene tener cuidado con apostar a la baja contra el dólar, y el mercado de opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender a un precio) muestra menor volatilidad implícita (volatilidad estimada por el precio de las opciones) para el DXY que el salto visto a mitad del año pasado. Aunque la Eurozona mostró fuerza a finales de 2024, datos recientes del 4T de 2025 indican desaceleración: el crecimiento del PIB se revisó a solo 0.1%. Esto deja al BCE (Banco Central Europeo: el banco central de la Eurozona) en una situación difícil, y probablemente lo lleve a bajar tasas antes que la Fed. Esta diferencia de políticas sugiere más presión a la baja en EUR/USD, y los operadores podrían considerar posiciones bajistas (apostar a que cae) o comprar puts (opciones de venta: ganan valor si baja el precio) antes de próximos discursos del BCE. La postura dura del RBA (hawkish: prioriza subir o mantener tasas altas para frenar inflación) del año pasado se ha suavizado mucho. Con el IPC trimestral más reciente de Australia para el 4T de 2025 en 4.1%, desde más de 5% antes en el año, el RBA ahora está en pausa (on hold: sin cambios de tasas). Esto quita el motor principal que empujó al AUD/USD a sus máximos y lo vuelve sensible a cambios en el apetito por riesgo global (ganas de invertir en activos más riesgosos). La libra esterlina sigue marcada por la inflación local que, aunque bajó desde su máximo, sigue siendo la más alta entre los países del G7 (grupo de 7 economías avanzadas) a enero de 2026. Esta rigidez obliga al Banco de Inglaterra a mantener tasas altas incluso con una economía estancada. Esto crea un mercado irregular para GBP/USD, haciendo más útiles estrategias de operar en rango (comprar cerca de soportes y vender cerca de resistencias) que buscar rupturas direccionales (movimientos fuertes tras romper un nivel). El entusiasmo por el oro de inicios de 2025 se enfrió porque las tasas altas en EE. UU. aumentaron el costo de oportunidad (lo que se deja de ganar por elegir una opción) de mantener un metal sin rendimiento (sin intereses). A pesar de los precios altos mencionados el año pasado, el oro no logró superar esos niveles y se movió dentro de un nuevo rango, ya que el mercado acepta tasas “altas por más tiempo”. Conviene vigilar los rendimientos reales (tasa de interés ajustada por inflación), porque si bajan podría volver el interés por el oro. En las próximas semanas, el tema principal es la diferencia entre bancos centrales, un cambio frente al enfoque conjunto del año pasado en la inflación. Creemos que operar pares que reflejen esa diferencia, como estar largo USD (comprado en dólar) frente a monedas con bancos centrales más moderados (dovish: más dispuestos a bajar tasas) como el EUR o el CAD, ofrece una estrategia clara. La volatilidad puede subir cerca de datos importantes, en especial el próximo informe PCE de EE. UU., así que usar opciones para definir el riesgo (limitar la pérdida máxima) puede ser una forma prudente de operar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
