El oro recupera un nivel clave
Otros datos de EE. UU. esta semana fueron sólidos, con las Nóminas no agrícolas (empleos creados fuera del sector agrícola) mostrando más de 130.000 empleos añadidos en enero. La tasa de desempleo bajó al 4,3%. Los mercados estimaron en un 55% la probabilidad de un recorte de tipos en junio de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales). Lecturas recientes del IPC fueron 3,0% en septiembre, 2,7% en noviembre y diciembre, y 2,4% en enero. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (la rentabilidad que pagan esos bonos) bajaron, con el bono a 10 años cayendo casi 3,5 puntos básicos en el día y 14 puntos básicos en la semana hasta 4,06%. El Índice del Dólar estadounidense (medida del valor del dólar frente a una cesta de monedas) apuntaba a una caída semanal del 0,85% y cotizaba en 96,84, un 0,07% menos en el día. La próxima semana incluye pedidos de bienes duraderos (compras de productos que duran años, como maquinaria), datos de vivienda, comentarios de la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.), actas del FOMC (comité de la Fed que decide los tipos), solicitudes iniciales de desempleo (personas que piden subsidio por primera vez), una segunda estimación del PIB (Producto Interior Bruto, tamaño de la economía) del 4T de 2025, y el PCE subyacente (índice de precios del gasto en consumo personal sin alimentos ni energía, la medida de inflación preferida por la Fed). Los niveles técnicos citados incluyen 5.100 $ y 5.200 $ como resistencia (zona donde suele costar seguir subiendo), y 4.971 $, 4.900 $, 4.800 $ y 4.618 $ como soporte (zona donde suele frenarse la caída).Estrategia y posicionamiento en derivados
Con el oro otra vez por encima del nivel crucial de 5.000 $, lo vemos como una señal clara impulsada por datos de inflación más bajos. Este repunte se apoya en nuevas apuestas del mercado a que la Reserva Federal tendrá que bajar los tipos en junio. Conviene posicionarse para que el movimiento al alza continúe mientras esta idea se mantenga. Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende del precio del oro) pueden considerar comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) con precios de ejercicio (precio fijado en la opción) cerca de la resistencia de 5.100 $. La volatilidad implícita (movimiento esperado según el precio de las opciones) probablemente subió tras el salto, pero la fuerza del movimiento sugiere que aún puede haber más subidas. En el repunte del oro a finales de 2023, cuando comenzaron las especulaciones sobre un cambio de postura de la Fed, vimos patrones parecidos de compras fuertes y sostenidas. Aun así, hay que tener en cuenta el buen dato de empleo y la inflación subyacente resistente, que podrían dar a la Fed motivos para esperar. Para cubrirse ante un giro a la baja, comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) con un precio de ejercicio por debajo de la media móvil de 20 días (promedio del precio de los últimos 20 días, usado para ver la tendencia), cerca de 4.950 $, puede proteger las ganancias. Esto sirve como red de seguridad si los próximos datos cambian el ánimo del mercado. La atención en las próximas semanas estará en el PCE subyacente, la medida de inflación preferida por la Fed. Este dato puede confirmar la bajada de la inflación que sugiere el IPC o ponerla en duda, creando oscilaciones fuertes de precio. Conviene prepararse para más volatilidad (subidas y bajadas rápidas), usando estrategias que ganen si el precio se mueve mucho en cualquier dirección. También se vigila de cerca el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años, que cayó a 4,06%. Históricamente, una caída sostenida de los rendimientos reales (rendimiento ajustado por inflación) apoya activos sin interés como el oro. Si los rendimientos siguen bajando y el Índice del Dólar se mantiene por debajo de 97,00, refuerza el argumento alcista (a favor de subidas) en derivados sobre oro.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
