Marco de escenarios y posible reajuste del precio del petróleo
En “Unilateral Action”, Irán o Israel actúa por su cuenta, lo que aumenta el temor a problemas en el *Estrecho de Ormuz* (paso marítimo clave por donde sale gran parte del petróleo de la región) o a una guerra más amplia. TD Securities espera un salto inicial de 5–10 USD por barril, similar a movimientos vistos alrededor de la *Guerra de los Doce Días* (un conflicto breve que generó volatilidad en precios). En un “Expanded US Conflict”, un conflicto más amplio entre EE. UU. e Irán eleva el riesgo para la supervivencia del régimen y la posibilidad de interrupción en el Estrecho de Ormuz, con subidas de +15 USD por barril incluso si el corte es corto. La “Domestic Action” que golpee infraestructura energética iraní podría recortar la oferta y las exportaciones, con un salto de +10 USD por barril. En una “Regional Escalation”, un conflicto más amplio podría amenazar infraestructura fuera de Irán, sumando al menos +25 USD por barril y empujando los precios por encima de 100–120 USD por barril. Tras los recientes fracasos diplomáticos en Ginebra y los choques cerca del Estrecho de Ormuz, el mercado está poniendo precio a una gran incertidumbre. El crudo Brent está cerca de 88 USD por barril, y el *CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX)* (índice que mide la volatilidad esperada del petróleo a partir de precios de opciones) ha subido a 35, su nivel más alto desde el otoño pasado. Este contexto exige estrategias que contemplen muchos resultados posibles en las próximas semanas.Posicionamiento con opciones para muchos posibles resultados
Vemos posible un “New Deal” con Irán, que devolvería al mercado una cantidad grande de petróleo muy rápido. Para prepararse para este escenario bajista, comprar *puts fuera del dinero* (opciones de venta que hoy no darían ganancia si se ejercen, porque su precio objetivo está por debajo del precio actual; suelen costar menos y sirven como cobertura) en contratos de abril o mayo puede ser una cobertura eficaz y de bajo costo. Con datos de seguimiento de petroleros de finales de 2025, estimamos que Irán podría aumentar exportaciones en más de 1,5 millones de barriles diarios en un trimestre, lo que superaría los pronósticos actuales de demanda. En cambio, el riesgo de “Unilateral Action” entre Irán o sus *proxys* (grupos aliados que actúan en su nombre o con su apoyo) e Israel sigue siendo alto, y podría provocar una subida repentina del precio. Creemos que mantener *spreads de calls* (estrategia: comprar una opción de compra y vender otra con un precio objetivo más alto para reducir el costo, a cambio de limitar la ganancia máxima) es una forma prudente de posicionarse para un salto de 5 a 10 USD sin asumir riesgo ilimitado. Esto se parece a lo que vimos en octubre de 2025, cuando una interrupción temporal en el Mar Rojo causó un repunte fuerte pero breve antes de que los factores de oferta y demanda volvieran a dominar. Una “Regional Escalation” más extrema que amenace infraestructura energética fuera de Irán activaría un evento grande de precios, llevando el Brent muy por encima de 100 USD por barril. En ese caso, buscaríamos comprar *calls muy fuera del dinero* (opciones de compra con un precio objetivo muy por encima del precio actual; son baratas pero tienen baja probabilidad de pagar y gran ganancia si el salto ocurre), como strikes de 110 o 120 USD, como una operación tipo “boleto de lotería” con gran potencial. Con casi 21 millones de barriles diarios pasando por el Estrecho de Ormuz según las últimas cifras de la *EIA* (Administración de Información Energética de EE. UU., organismo que publica datos y análisis de energía), cualquier señal de un cierre prolongado superaría los choques de suministro vistos en 2022. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
