Implicaciones para la política de la Fed y la volatilidad
El dato de inflación “subyacente” de enero (el IPC sin alimentos y energía) fue del 2,5% interanual, justo lo que el mercado ya había descontado, eliminando un riesgo importante para las próximas semanas. Al no haber sorpresa, la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) no tiene un motivo nuevo para cambiar su postura actual de esperar y observar sobre los tipos de interés (el costo de pedir dinero prestado). Por eso, es probable que la volatilidad implícita (la oscilación que el mercado espera) en las opciones (contratos para comprar o vender a un precio fijado) sobre índices bursátiles, medida por el VIX (índice que refleja el “miedo” del mercado), baje desde los niveles altos de finales de 2025 y quizá se mueva hacia la zona 13-15. Con menos movimientos esperados, vender prima de opciones (cobrar el precio del contrato) puede ser más viable. Una estrategia como el iron condor (combinación de varias opciones para ganar si el precio se mantiene dentro de un rango) sobre el S&P 500 puede beneficiarse si el índice se queda en un rango definido. Tras la lucha del año pasado para bajar la inflación desde más del 3%, esta estabilidad abre oportunidades para operaciones orientadas a ingresos que se benefician del paso del tiempo (porque las opciones suelen perder valor a medida que se acerca su vencimiento). Este dato también refuerza la perspectiva para los derivados de tipos de interés (contratos financieros cuyo valor depende de los tipos), con los futuros de Fed Funds (contratos que reflejan la expectativa del mercado sobre el tipo de la Fed) ya descontando por completo que en la próxima reunión no habrá cambios. La herramienta FedWatch de la CME (Bolsa Mercantil de Chicago; una bolsa donde se negocian futuros y opciones) casi con seguridad muestra una probabilidad superior al 90% de que los tipos se mantengan sin cambios, con poco margen para apuestas especulativas sobre una sorpresa a corto plazo. Ahora, la atención se moverá hacia las reuniones de verano para intentar identificar el inicio de un posible ciclo de bajadas de tipos.Riesgo clave por los próximos datos de empleo
Ahora la atención inmediata debe centrarse en los próximos datos de empleo, porque una cifra de empleo o salarios sorprendentemente fuerte podría reactivar el miedo a la inflación. Aunque este informe del IPC da un visto bueno por ahora, conviene recordar lo rápido que cambió el discurso tras datos laborales fuertes en el tercer trimestre de 2025. Cualquier posición abierta ahora debe gestionarse teniendo en cuenta los próximos datos económicos importantes.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
