Los datos de BNY muestran entradas amplias en acciones, bonos y divisas (FX, es decir, monedas) de América Latina en los últimos meses, lo que deja el posicionamiento más alto que en otros mercados emergentes. La nota lo vincula a la demanda por *carry* (estrategia de “cobrar el diferencial de tasas”: pedir prestado barato e invertir donde las tasas son más altas) y dice que este escenario aumenta el riesgo de una corrección (una caída del precio después de una subida) si no hay reformas importantes o un aumento sostenido de los precios de las materias primas (productos básicos como petróleo, cobre o mineral de hierro).
Hasta el lunes, todos los mercados de acciones de América Latina con datos suficientes registraban compras netas, con Brasil y Perú entre los más fuertes. En renta fija (bonos), todos los mercados excepto Perú registraban compras netas en términos trimestrales tanto en bonos soberanos (de gobiernos) como corporativos (de empresas).
Las tenencias de divisas (posición en monedas) en América Latina subieron en los últimos dos meses mientras otros mercados emergentes se debilitaban, incluso cuando muchas monedas de financiamiento de APAC (Asia-Pacífico) —monedas usadas para endeudarse por tener tasas bajas— se fortalecieron. El movimiento se describe como mayormente ligado al *carry*, con señales tempranas de que el impulso general podría estar llegando a su techo (perdiendo fuerza).
Las tenencias de acciones de América Latina van en línea con otros emergentes, mientras que la brecha en renta fija se amplió, liderada por bonos soberanos. En noviembre, las tenencias soberanas de América Latina subieron a alrededor de 15% por encima del promedio móvil de 12 meses (promedio que se actualiza mes a mes), mientras que los emergentes cayeron por debajo del *benchmark* (referencia o índice base). Para inicios de febrero, las tenencias globales de emergentes seguían por debajo del *benchmark* y la renta fija de América Latina estaba cerca de 10% por encima, con el ajuste empezando primero en FX.
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