Consideraciones de la Reserva Federal
El enfoque de la Reserva Federal probablemente no incluirá los comentarios de Trump sobre futuras tarifas e inflación. Los bonos parecen ser más sensibles a la debilidad del dólar que a las preocupaciones inflacionarias. Varios pronósticos del mercado sugieren mantener las tasas de interés estables, en medio de un sólido crecimiento y una inflación persistente. Se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de referencia en 2.25%. En los mercados de divisas, los pares EUR/USD y GBP/USD experimentan caídas mientras el dólar estadounidense se recupera. Los precios del oro continúan subiendo ante la demanda de activos seguros debido a incertidumbres económicas y geopolíticas.Expectativas del Mercado
No esperamos sorpresas de la Reserva Federal hoy, ya que el mercado ya ha incorporado la decisión de mantener las tasas de interés estables. El enfoque real está en la posibilidad de una reducción de tasas “de seguro” más adelante este año para mantener el gasto del consumidor. Esto sugiere que las opciones a corto plazo en índices de acciones pueden estar sobrevaloradas, ya que el catalizador inmediato para un aumento en la volatilidad ha sido removido. La posibilidad de una futura reducción de tasas está directamente relacionada con la salud del consumidor, que mostró signos de debilidad a finales de 2025. Las cifras de ventas minoristas para el cuarto trimestre de 2025 resultaron por debajo de lo esperado, creciendo a su ritmo más lento en más de un año. Por lo tanto, los derivados que apuestan por una reducción de tasas para el tercer trimestre, como los futuros SOFR, podrían presentar una oportunidad si los próximos datos de empleo muestran alguna debilidad. Coincidimos en que los comentarios recientes que apoyan un dólar estadounidense más débil han tenido implicaciones limitadas para la inflación por ahora. De hecho, el último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre de 2025 mostró que la inflación subyacente estaba en un mínimo de dos años de 2.9%, lo que sugiere que las empresas están asumiendo las fluctuaciones de la moneda en lugar de traspasar costos a los consumidores. Esto hace que jugar con la volatilidad de la moneda a través de opciones en pares como el EUR/USD sea una estrategia más directa que operar con swaps de inflación. El mayor riesgo de un dólar en caída es para el mercado de bonos, no para la inflación. Un dólar más débil hace que los bonos del Tesoro de EE. UU. sean menos atractivos para los compradores extranjeros, lo que podría aumentar los rendimientos. Los datos del Tesoro del mes pasado mostraron una desaceleración notable en las compras extranjeras de deuda estadounidense, una tendencia que podría presionar los precios de los bonos, haciendo que las estrategias de protección en ETFs de bonos de larga duración sean una cobertura prudente en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
