Los precios del gas en Europa han caído por debajo de 28 EUR/MWh a pesar del clima frío y los niveles bajos de almacenamiento. Las reservas de gas de Europa son aproximadamente 10 puntos porcentuales más bajas de lo normal para esta época del año, con poco más del 60%.
Las proyecciones del mercado anticipan temperaturas más suaves después de la actual ola de frío en Europa. Al otro lado del Atlántico, los precios en Henry Hub han disminuido aproximadamente $2 después de alcanzar un pico de $5.5 por mmBtu debido a grandes retiros anteriores.
El equipo de Insights de FXStreet comparte estas observaciones de expertos y analistas del mercado. El contenido refleja tendencias en los precios del gas y reacciones del mercado a las condiciones climáticas cambiantes.
Vimos un patrón similar a finales de 2025, donde el mercado ignoró los bajos niveles de almacenamiento y se centró en las previsiones de clima más suave. Esto hizo que los precios del gas en Europa y Estados Unidos cayeran, mostrando una clara tendencia a venderse antes de que llegaran temperaturas más cálidas. Este comportamiento pasado proporciona una guía útil para nuestra estrategia actual.
En Europa, la situación hoy es menos tensa que lo que observamos en 2025. Los niveles de almacenamiento de gas en toda la UE están actualmente en un cómodo 81% de capacidad, según datos de Gas Infrastructure Europe, lo que es significativamente mejor que el 60% observado en ese momento. Este mayor margen de inventario significa que el mercado es aún más probable que ignore cualquier ola de frío a corto plazo.
Para los comerciantes que observan futuros de TTF, esto sugiere que cualquier aumento de precios causado por pronósticos de clima frío en las próximas semanas podría ser temporal. Debemos ver estos picos como oportunidades potenciales para iniciar posiciones cortas o comprar opciones de venta. El mercado ya nos ha mostrado que pasará por alto la demanda inmediata en favor de una perspectiva más suave, y con más gas en almacenamiento, ese impulso es aún más fuerte ahora.
Al otro lado del Atlántico, el mercado de Henry Hub también está en una posición diferente a la que estaba durante el pico de $5.50/mmBtu a finales de 2025. Los precios actuales rondan un mucho más bajo $2.75/mmBtu, y con la producción de gas seco en Estados Unidos alcanzando récords de más de 105 mil millones de pies cúbicos por día, la presión del lado de la oferta es inmensa. Esto sugiere que el límite para cualquier aumento de precios invernales es significativamente más bajo que en años anteriores.
Dadas estas condiciones, las estrategias derivativas deberían centrarse en este comportamiento establecido del mercado. Vender spreads de opciones de compra durante los aumentos de precios puede aprovechar las caídas esperadas una vez que las previsiones climáticas se tornan más suaves. Esto nos permite beneficiarnos de la probable disminución de la volatilidad y los precios una vez que el miedo a una ola de frío se disipe.
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