En el último trimestre de 2025, el oro alcanzó nuevas alturas. Después de un aumento constante durante el tercer trimestre, el metal entró en una fase de alta volatilidad y alto impulso, tocando un récord de US$4,380 por onza a mediados de octubre antes de experimentar una breve corrección técnica a alrededor de US$3,900.
Fuente: MacroMicro
A finales de diciembre, el oro no solo se había recuperado, sino que había subido aún más, acercándose a US$4,550 por onza y marcando una ganancia anual de más del 70%.
Este potente aumento se debió a una mezcla de factores estructurales:
- Aumento de la demanda como refugio seguro ante preocupaciones de crédito en EE. UU.
- Restricciones en las exportaciones de tierras raras de China generaron ansiedades en la oferta.
- Política monetaria más laxa en EE. UU., que redujo el costo de oportunidad de mantener oro.
Estos factores crearon una ola de inversiones en metales preciosos, haciendo del cuarto trimestre uno de los más fuertes para esta clase de activos en años recientes.
El Papel de China en el Aumento del Oro
China ha desempeñado un papel crucial en la reciente trayectoria del oro. A principios del cuarto trimestre, Pekín anunció una expansión de los controles de exportación sobre tierras raras y minerales estratégicos, un movimiento ampliamente interpretado como respuesta a las restricciones de semiconductores de EE. UU. Esta escalada agregó una nueva capa de incertidumbre a un sentimiento global de riesgo ya frágil.
En este contexto, el oro se benefició de su estatus como protección contra la confrontación geopolítica y la fragmentación comercial. Aunque ocurrieron retrocesos a corto plazo mientras los mercados digerían la noticia, la estructura general alcista se mantuvo intacta, indicando que la demanda estaba impulsada por asignación estratégica y no por flujos reactivados.
Fuente: Goldhub.com
Según datos de WCG, los bancos centrales globales realizaron compras netas de oro de 53 toneladas en octubre, un aumento del 36% de un mes a otro, marcando el total más alto de un solo mes en 2025. Las compras netas acumuladas del año alcanzaron 254 toneladas — un poco más lentas que en los tres años anteriores, pero aún destacando la creciente importancia estratégica del oro.
China jugó un papel crucial. El Banco Popular de China ha aumentado sus reservas de oro durante 13 meses consecutivos, reforzando el papel del metal como protección contra la incertidumbre.
Mientras tanto, los ETF de oro vieron fuertes entradas, con noviembre solo registrando una entrada neta de US$5.2 mil millones a nivel mundial — el sexto mes consecutivo de crecimiento. Los activos totales bajo gestión alcanzaron un récord de US$530 mil millones.
Asia aportó US$3.2 mil millones de estas entradas, de las cuales China representó US$2.2 mil millones, destacando el creciente apetito del país por la inversión en oro en medio de tensiones geopolíticas y fuerte demanda privada.
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