Los precios de la plata han enfrentado presión debido a que el CME aumentó los requisitos de margen en los futuros de plata. El precio del metal bajó a aproximadamente $72.50, perdiendo una ganancia del 4.5% de la sesión anterior. Este descenso se atribuye más a ajustes de posiciones que a una falta de demanda de plata.
A pesar de la caída, los precios de la plata siguen en camino a un aumento anual superior al 150% en 2025. Esto se debe a tensiones geopolíticas, recortes de tasas en EE.UU. y una fuerte demanda de los sectores solar y electrónico. La alta demanda en China ha llevado a las primas de la Bolsa de Futuros de Shanghái a niveles récord, indicando demanda local y afectando las cadenas de suministro globales.
Los minutos de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostraron apoyo para pausar más recortes de tasas si la inflación se suaviza. Los recortes de tasas anteriores tenían como objetivo apoyar el mercado laboral. La demanda de refugio seguro para la plata aumenta en medio de tensiones geopolíticas como la incertidumbre sobre un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania y problemas en el Medio Oriente.
La plata se utiliza de manera industrial, influyendo en los precios según la demanda de los sectores de electrónica y solar. Las tarifas del presidente Trump, las preocupaciones geopolíticas y los recortes de tasas han apoyado el aumento. Los precios de la plata a menudo se mueven en conjunto con el oro, con cambios influenciados por factores como la fortaleza del dólar estadounidense, la demanda de inversión y la oferta minera.
El reciente retroceso a cerca de $72.50 es el resultado directo del aumento del margen del CME, no un cambio fundamental en el mercado. Este movimiento está forzando a algunos comerciantes apalancados a salir, creando lo que consideramos una dislocación temporal en los precios. La historia de la demanda subyacente que impulsó la plata a más del 150% en 2025 sigue estando muy presente.
Con la volatilidad implícita aumentando, creemos que vender opciones de venta “fuera de dinero” para las expiraciones de enero y febrero es una estrategia atractiva. Este enfoque nos permite recolectar primas elevadas mientras definimos un punto de entrada más bajo para comprar en este mercado alcista. Por ejemplo, datos del Cboe muestran que la volatilidad de la plata está cerca de sus niveles más altos desde el aumento del mercado que presenciamos en 2020.
Debemos recordar que el componente de demanda industrial es más fuerte que nunca, aislando a la plata de los cambios puramente de política monetaria. Se espera que el informe final del Instituto de la Plata para 2025 muestre que la demanda de instalaciones de energía solar PV por sí sola consumió más de 240 millones de onzas, lo que representa un aumento de casi el 25% año tras año. Esta demanda estructural proporciona un sólido piso de precios que no existía en ciclos alcistas anteriores.
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