La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de los Estados Unidos (CFTC) informó un aumento en las posiciones netas de oro. Las cifras subieron a 234,000, desde un anterior de 223,900.
Estos datos reflejan cambios en las posiciones del mercado de futuros en relación con el oro. Proporcionan información sobre el interés de los participantes del mercado en las actividades de comercio de materias primas durante el período observado.
Estamos viendo una señal clara de los últimos datos de la CFTC sobre las posiciones de oro. Los especuladores han aumentado sus posiciones netas largas a 234,000 contratos, un aumento de aproximadamente 224,000. Esto muestra una creciente confianza en que los precios del oro subirán.
Este movimiento se alinea con la creciente expectativa del mercado de que la Reserva Federal comenzará un ciclo de disminución de tasas en el primer trimestre de 2026. La herramienta CME FedWatch ahora indica una probabilidad de casi el 70% de un recorte de tasas para marzo, un cambio significativo en comparación con hace solo un mes. Las tasas de interés más bajas disminuyen el costo de oportunidad de tener oro, que no genera intereses, haciéndolo más atractivo.
También debemos considerar la persistente inflación que marcó gran parte de 2025, con la última lectura del IPC para noviembre en 3.4%, ligeramente por encima de las expectativas. Esta resistencia en los niveles de precios probablemente está influyendo en el giro de la Reserva Federal hacia una postura más flexible para evitar una fuerte desaceleración económica. Los comerciantes se están posicionando para que el oro actúe como una protección confiable si la inflación se mantiene alta, incluso mientras el crecimiento disminuye.
Al mirar hacia atrás en el ciclo de recortes de tasas que comenzó a mediados de 2019, vimos cómo el oro subió significativamente durante el año siguiente. Un patrón similar podría desarrollarse mientras nos acercamos a 2026. Para los comerciantes de derivados, esto sugiere que comprar opciones de compra con fechas de vencimiento en el segundo trimestre de 2026 podría ser una forma de obtener exposición al alza mientras se gestiona el riesgo.
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