El índice del dólar estadounidense (DXY) se estabiliza cerca de 98.00 durante las primeras horas de negociación en Europa el lunes. El índice, que mide el USD frente a otras seis monedas principales, refleja la anticipación del mercado de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de EE. UU. en 2026 y la incertidumbre sobre el nombramiento del presidente de la Fed.
La Reserva Federal ha reducido recientemente la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango de 3.50%-3.75%. Los traders esperan recortes adicionales en 2026 debido a un mercado laboral que se desacelera y una inflación que disminuye, lo que podría afectar al dólar estadounidense. La herramienta CME FedWatch indica un 18.3% de probabilidad de recortes de tasas en la reunión de enero.
Los comentarios del presidente Trump sobre nombrar a un presidente de la Fed que prefiera bajar las tasas podrían influir en la percepción de la independencia de la Fed. Las tensiones geopolíticas, como las negociaciones entre EE. UU. y Ucrania, pueden influir en la demanda de refugio seguro, apoyando potencialmente al USD.
La expansión cuantitativa (QE), una herramienta de política de la Fed, puede afectar el valor del USD al aumentar la cantidad de dinero en circulación para impulsar la actividad económica, a menudo debilitando el dólar. Por el contrario, la contracción cuantitativa (QT) implica reducir las compras de bonos y las reinversiones de capital, lo que generalmente fortalece al USD. El mercado permanece atento a estas políticas y a futuros datos económicos que impacten la fuerza del dólar.
El índice del dólar estadounidense se mantiene estable cerca de 98.00, pero esto se ve como una calma temporal durante el escaso comercio de vacaciones. Los datos recientes confirman una economía en desaceleración, con el informe de nóminas no agrícolas de noviembre de 2025 mostrando un crecimiento laboral ralentizado a 155,000, y el último número de inflación del IPC bajando a 2.7%. Estas cifras respaldan nuestra opinión de que la Reserva Federal continuará con su ciclo de recortes de tasas en el nuevo año.
Dado que la Fed ya ha recortado tasas tres veces en 2025, el camino de menor resistencia para el dólar parece ser hacia abajo. Deberíamos posicionarnos en consecuencia considerando estrategias de derivados que se beneficien de un dólar en caída, como comprar opciones de venta en el DXY o ETF de divisas. La herramienta CME FedWatch indica un 18.3% de probabilidad de otro recorte en enero, lo que significa que el mercado no ha incorporado completamente los escenarios más agresivos de recortes.
El próximo anuncio de un nuevo presidente de la Reserva Federal es una fuente importante de volatilidad potencial. Las solicitudes públicas del presidente Trump para tasas de interés más bajas sugieren que nombrará a un candidato que favorezca los recortes, lo que probablemente ejercerá más presión a la baja sobre el dólar. Estamos considerando esto como un catalizador bajista clave para el primer trimestre de 2026.
Sin embargo, debemos estar atentos a los riesgos geopolíticos que podrían provocar una búsqueda de seguridad y aumentar el dólar inesperadamente. Si bien se ha informado progreso en las conversaciones de paz sobre el conflicto en Ucrania, problemas territoriales críticos siguen sin resolverse y podrían descarrilar fácilmente el proceso. Esta incertidumbre proporciona una razón para proteger cualquier posición de corto en dólares.
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