Las acciones en EE. UU. continuaron su reciente ascenso, con los principales índices subiendo por cuarto día consecutivo, mientras los inversores prefirieron nombres relacionados con la inteligencia artificial en una semana de negociación acortada. El S&P 500 aumentó un 0.3%, manteniéndose cerca de un máximo histórico, mientras que el Nasdaq Composite subió aproximadamente un 0.4%, impulsado por las ganancias en acciones de tecnología y de inteligencia artificial de gran capitalización. El Dow Jones Industrial Average agregó alrededor de 80 puntos. Las acciones de pequeña capitalización se quedaron atrás, con el Russell 2000 disminuyendo alrededor de un 0.6%. El mercado absorbió un informe económico retrasado que muestra un crecimiento del PIB de EE. UU. a una tasa anualizada del 4.3% en el tercer trimestre, superando expectativas. El gasto del consumidor impulsó este crecimiento, generando dudas sobre cuándo la Reserva Federal podría bajar las tasas de interés. Los mercados de futuros aún anticipan dos recortes de tasas por parte de la Fed para finales del próximo año. Algunos mantienen su atención en posibles cambios en el liderazgo de la Fed, que podrían ser más favorables para el crecimiento. La confianza del consumidor, reportada por el Conference Board, disminuyó en diciembre, reflejando preocupaciones sobre las condiciones económicas futuras a pesar del fuerte crecimiento. Citadel planea devolver $5 mil millones en ganancias a los inversores, destacando la fortaleza de los grandes gestores de activos alternativos. En materias primas, el oro y la plata alcanzaron nuevos máximos, con el oro superando los $4,530 la onza y la plata más de $70 la onza, influenciados por expectativas de recortes en las tasas y temores sobre la inflación. Los mercados anticipan un período festivo con acciones cerca de niveles récord, impulsados por el optimismo tecnológico y un posible relajamiento de la política monetaria. Estamos viendo un desbalance familiar en el mercado, con las grandes empresas tecnológicas liderando mientras las pequeñas se quedan atrás. Esto sugiere establecer operaciones que se beneficien de esta brecha, como comprar opciones de compra sobre el Nasdaq 100 mientras se compran opciones de venta sobre el Russell 2000. Esta estrategia protege contra un descenso general del mercado mientras se capitaliza sobre la actual fortaleza en la inteligencia artificial, un patrón que observamos repetidamente a lo largo de 2023 y 2024. La caída en la confianza del consumidor, a pesar de un fuerte crecimiento del PIB, es una señal de advertencia para el gasto minorista y discrecional. Esto sigue a una caída de tres meses en el índice de sentimiento de la Universidad de Michigan, sugiriendo que los presupuestos de los hogares están bajo presión. Creemos que es prudente adquirir opciones de venta protectoras sobre los ETFs del sector de consumo discrecional antes de la próxima temporada de ganancias. El oro y la plata alcanzando máximos históricos es una señal importante, alimentada por esperanzas de recortes en las tasas y recientes informes de compras continuas por parte de los bancos centrales durante el otoño de 2025. Al igual que la ruptura que presenciamos en 2024, este impulso podría continuar, lo que hace atractivas las opciones de compra alcista sobre las minas de oro o los ETFs del metal. Sin embargo, dado lo lejos que han subido los precios, debemos mantener tamaños de posición pequeños para gestionar el riesgo de una inversión brusca. Debemos recordar que estamos ingresando a un período de bajo volumen de negociación durante las festividades. Esta baja liquidez puede llevar a fluctuaciones de precios amplificadas por noticias menores, un patrón que a menudo vemos en la última semana del año. Sería sensato ajustar las órdenes de detención y considerar usar estrategias de opciones con riesgo definido en lugar de mantener posiciones grandes y especulativas al entrar en el nuevo año.

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