Adquisición Continua de Oro por Parte de China
China reportó un período de 12 meses de adquisiciones de oro, añadiendo 0.9 toneladas el mes pasado, elevando su total a 2,304 toneladas. Esto se alinea con una tendencia más amplia en la que el aumento de los precios del oro ha reducido la demanda general en comparación con los tres años anteriores. A pesar de esto, los bancos centrales siguen fortaleciendo sus reservas de oro, manteniendo compras activas en varios países. La notable compra neta de 53 toneladas de oro por parte de los bancos centrales globales en octubre es una fuerte señal positiva. Esta tendencia de acumular activos duros, la más fuerte que hemos visto desde noviembre de 2024, sugiere un deseo continuo de desdolarización y cobertura contra la inflación persistente. Para los operadores de derivados, esto proporciona un sólido soporte subyacente para los precios del oro hacia el final del año. Esta actividad de los bancos centrales probablemente contribuyó al aumento del oro en noviembre, donde vimos precios probar el nivel de $2,400 por onza antes de consolidarse. Datos recientes confirman esta visión, con el último informe del IPC de EE. UU. para noviembre de 2025 siendo ligeramente más alto de lo esperado en 3.5%, reforzando la necesidad de activos que protejan contra la inflación. Ahora estamos viendo esto reflejado en los mercados de derivados, con el interés abierto en opciones de compra de oro para febrero de 2026 aumentando en un 8% solo en las últimas dos semanas.Patrones del Mercado del Oro
Dada la reciente consolidación de precios, la volatilidad implícita ha disminuido ligeramente, lo que hace que las estrategias de opciones sean más atractivas. Los operadores favorecen cada vez más las estrategias de “bull call spread” para dirigir el movimiento hacia el precio de ejercicio de $2,450 mientras limitan el riesgo. Esto permite participar en el potencial aumento impulsado por más compras institucionales sin una exposición total a una posible caída a corto plazo. Este patrón recuerda al período que observamos en 2023 cuando las compras récord de los bancos centrales precedieron una prolongada racha de varios meses en el oro. En aquel entonces, la compra constante de instituciones como el Banco Popular de China proporcionó un sólido soporte en el mercado, absorbiendo cualquier caída. La continuación de compras por parte de naciones como Polonia y Brasil sugiere que esta dinámica está firmemente de vuelta. Sin embargo, debemos prestar atención a los detalles dentro de la tendencia. Las compras de China, por ejemplo, se desaceleraron a solo 0.9 toneladas en octubre, su menor adición en el último año. Esto requiere un monitoreo cuidadoso, ya que una caída significativa en la demanda china podría moderar el sentimiento general del mercado. La pequeña venta de 3 toneladas por parte de Rusia es en gran medida insignificante en comparación con la masiva compra global. Por lo tanto, deberíamos ver cualquier caída de precios en las próximas semanas no como una señal de debilidad, sino como posibles puntos de entrada. Vender opciones de venta aseguradas en efectivo a precios de ejercicio por debajo del mercado actual, como alrededor del nivel de $2,325, podría ser una forma prudente de obtener exposición larga a un mejor precio o simplemente recaudar primas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
