El cobre y los metales preciosos del grupo del platino (PGMs) son temas de interés mientras los comerciantes acumulan estos metales, lo que impacta en los inventarios globales. La demanda aumenta por cambios como la desurbanización en EE. UU. y el movimiento de China hacia los SUV y la electrificación.
La tendencia de desurbanización en EE. UU. afecta la demanda de PGMs y la oferta de chatarra. La demanda de cobre y aluminio está en aumento debido a la preferencia del consumidor por los SUV, especialmente en el sector automotriz de China en medio de los esfuerzos de electrificación.
La carrera por el hardware de inteligencia artificial (IA) podría influir en las predicciones para el cobre y el aluminio. Esto ocurre en medio de la creciente competencia en China, añadiendo una nueva dimensión a las previsiones de demanda.
Dada la acumulación agresiva de cobre y PGMs, vemos una señal clara para posicionarse para precios más altos. Los inventarios globales están disminuyendo, con las existencias de cobre de la Bolsa de Metales de Londres (LME) que recientemente han caído por debajo de 50,000 toneladas, un nivel no visto desde la crisis de suministro de principios de 2020. Esto sugiere que cualquier aumento adicional en la demanda generará una reacción violenta en los precios, haciendo que las posiciones largas en futuros o la compra de opciones de compra sean atractivas.
La tendencia de desurbanización que se aceleró después de 2020 ahora es una fuerza estructural, restringiendo la oferta de chatarra metálica de centros urbanos densos. Al mismo tiempo, los kilómetros recorridos en vehículos de EE. UU. en el tercer trimestre de 2025 alcanzaron un nuevo récord, aumentando la demanda de PGMs utilizados en los convertidores catalíticos de SUV de gasolina más grandes. Creemos que esta dinámica seguirá apoyando los precios del paladio y el platino durante el próximo año.
El sector automotriz de China sigue siendo un motor principal de la demanda, con las ventas de SUVs eléctricos en noviembre de 2025 representando más del 45% de todas las nuevas inscripciones de vehículos. Este auge en electrificación y reducción de peso está consumiendo grandes cantidades de cobre y aluminio, una tendencia que no muestra signos de desaceleración. Por lo tanto, deberíamos ver cualquier caída de precios en estos metales como oportunidades estratégicas para aumentar posiciones largas.
La carrera por el hardware de IA es un catalizador subestimado que podría cambiar drásticamente las previsiones de demanda al alza. Las grandes empresas tecnológicas acaban de anunciar otros 200 mil millones de dólares en expansiones planeadas de centros de datos para 2026, creando una base de demanda casi inelástica para el cobre en sistemas de cableado y refrigeración. Este nuevo flujo de demanda está compitiendo por el mismo suministro limitado del que dependen los sectores tradicionales.
Estos mercados son vulnerables a una crisis, ya que los acopios físicos claramente se están desviando de los almacenes de intercambio. Nuestra estrategia es mantener una postura optimista, utilizando opciones para capitalizar la volatilidad esperada y la tendencia al alza. La narrativa fundamental es sólida, respaldada por cambios estructurales en el comportamiento del consumidor, electrificación y el crecimiento explosivo de la infraestructura de IA.
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