Movimientos del Mercado Global
Los índices de acciones globales muestran poco movimiento, mientras que los bonos gubernamentales sugieren una leve aversión al riesgo a través de rendimientos ligeramente más bajos en Europa. La falla del CME ha detenido el comercio en materias primas y futuros del tesoro. La atención del mercado se centra en acciones potenciales de la Reserva Federal, con un recorte en diciembre valorado en 20 puntos básicos. Los próximos lanzamientos en EE. UU. incluyen el índice ISM de manufactura el lunes y el empleo de ADP el miércoles. El enfoque principal la próxima semana serán las cifras de inflación del índice de gastos de consumo personal (PCE) y los datos de confianza de la Universidad de Michigan. No hay funcionarios de la Reserva Federal programados para hablar debido al apagón de comunicación antes de la decisión del 10 de diciembre. Las comunicaciones recientes de la Fed han sido dovish, aunque el riesgo de disenso persiste. La actual fortaleza del dólar estadounidense parece impulsada por flujos temporales de fin de mes y mercados delgados. La falla del CME ha agitado la liquidez, provocando un notable aumento en el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) a más de 19 desde su promedio reciente de alrededor de 17. Vemos esto como una interrupción a corto plazo, con el enfoque real para las próximas semanas en otro lugar. Todos los ojos están ahora en los datos de inflación del PCE de la próxima semana, el último informe importante antes de la reunión de la Fed del 10 de diciembre. Después de que la cifra del PCE central de octubre resultara en un obstinado 2.8%, esta próxima publicación será crítica para confirmar la tendencia a la baja de la inflación. Un número significativamente por encima o por debajo de eso podría ajustar drásticamente las expectativas del mercado.Especulación sobre Recortes de Tasa de la Fed
El mercado de futuros de fondos de la Fed actualmente valora un recorte de aproximadamente 20 puntos básicos, lo que sugiere una probabilidad del 80% de una reducción estándar de un cuarto de punto. Esta expectativa alta pero no segura crea una configuración interesante para los operadores de opciones, particularmente en derivados de tasas de interés. Cualquier sorpresa de los datos del PCE podría hacer que las probabilidades implícitas de un recorte oscilaran dramáticamente hacia el 0% o el 100%. Estamos preocupados por el riesgo de disenso dentro del FOMC, incluso si se entrega una decisión dovish. La situación es similar a 2019, cuando la Fed redujo las tasas como una forma de “asegurarse” pero enfrentó múltiples votos en desacuerdo en cada reunión. Este desacuerdo interno podría llevar a una sorpresa hawkish en la declaración de política, incluso si deciden recortar tasas. Dada la incertidumbre, estamos considerando estrategias que podrían beneficiarse de un movimiento significativo después de los anuncios del PCE y del FOMC. Esto incluye considerar opciones sobre futuros del tesoro, que son directamente sensibles a las expectativas de tasas. Los juegos de volatilidad, como los straddles en pares de divisas principales como EUR/USD, también pueden ser apropiados para capturar un movimiento brusco en cualquier dirección.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
