La inflación en Australia ya no atrae los titulares dramáticos de 2022. El crecimiento de precios está desacelerándose, pero el camino de regreso al objetivo del RBA de 2 a 3 por ciento sigue siendo irregular.
La inflación de bienes está disminuyendo y las cadenas de suministro se han estabilizado. El desafío ahora se centra en los servicios. Los costos de alquiler, seguros y mano de obra impiden que el RBA relaje su postura, incluso cuando otras economías se preparan para reducir tasas.
La suavidad en la inflación general da esperanza a los mercados, pero el RBA ha señalado que necesita más que una ligera disminución. Quiere pruebas de que la tendencia subyacente está cambiando. Este es el punto donde la posición de Australia comienza a diferir de sus pares globales.
Cómo se Compara Australia con los Principales Jugadores
Los Estados Unidos iniciaron la disminución de la inflación antes y han visto un progreso más amplio. Las mejoras en el suministro, una caída más pronunciada en la demanda de bienes y un endurecimiento más temprano ayudaron a la Reserva Federal a acercarse a su objetivo. Los mercados ahora pueden formar expectativas más claras sobre recortes de tasas en EE.UU.
Nueva Zelanda también está adelantada a Australia. La demanda interna se ha enfriado y la inflación ha disminuido a un ritmo más convincente. Canadá se encuentra en una situación similar, aunque la oferta de viviendas y la reestructuración de hipotecas complican su camino. El Reino Unido sigue lidiando con la alta inflación de servicios y el crecimiento de salarios elevado, dejando al BoE atrapado entre la precaución y la presión para reducir tasas.
Australia se encuentra entre estas narrativas en competencia. Ya no está detrás, pero tampoco lidera la dirección. Las presiones de alquiler, los flujos migratorios y los servicios persistentes mantienen al RBA cauteloso sobre actuar demasiado rápido.
Por qué Existe la Divergencia
Cada economía tiene sus propias huellas de inflación. EE. UU. se benefició de una rápida disminución de la inflación de bienes. El Reino Unido enfrentó un retraso en el choque energético. Nueva Zelanda vio un enfriamiento temprano de la demanda. El problema de Australia proviene de factores estructurales. La oferta de viviendas sigue siendo escasa. Las vacantes de alquiler están en niveles históricamente bajos. Los aseguradores continúan trasladando costos más altos. Los salarios aún son firmes en comparación con el enfriamiento visto en otros lugares.
Estas presiones hacen que la disminución de la inflación en Australia sea más lenta y menos pronunciada. También le dan al RBA menos libertad para insinuar un alivio temprano. Es un espacio difícil de manejar. Si se mueve demasiado rápido, el riesgo de un rebote aumenta. Si se mueve demasiado lento, las presiones en los hogares se intensifican.
Qué Significa Esto para los Comerciantes
El AUD reacciona más fuerte ante la brecha entre las expectativas del RBA y la Reserva Federal. Cuando EE.UU. se acerca a recortes, el AUDUSD tiende a estabilizarse o subir. Cuando la inflación australiana se estanca o aumenta, la moneda pierde valor a medida que los mercados extienden el tiempo esperado para un alivio de tasas.
La historia de la diferencia en rendimientos impulsará la próxima fase. Si los próximos datos muestran que la inflación en los servicios finalmente está disminuyendo, el RBA puede volver a unirse al ciclo global de reducción de tasas. Esto acortaría la brecha con la Reserva Federal y respaldaría los cruces del AUD.
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