El gobernador de la Reserva Federal, Philip Jefferson, discutió la previsión económica y la política monetaria. Señaló la necesidad de avanzar con cautela a medida que se acercan a la tasa de política monetaria neutral. La disponibilidad de datos del gobierno para la próxima reunión del banco central sigue siendo incierta. La política actual sigue siendo algo restrictiva, con un equilibrio de riesgo reciente que se desplaza hacia un posible descenso del empleo.

Riesgos de inflación al alza en disminución

Los riesgos de inflación al alza han disminuido, con los efectos de los aranceles considerados como temporales. El enfriamiento gradual de la oferta y la demanda laboral parece estar en línea con la información disponible. Los informes del mercado laboral son mixtos; algunas empresas han ralentizado la contratación mientras que otras están expandiéndose. En los movimientos de divisas, el dólar estadounidense subió un 0.30% frente al euro, con la mayor ganancia de un 0.40% frente al dólar canadiense. El dólar estadounidense mostró un crecimiento del 0.36% frente a la libra esterlina y un 0.03% frente al yen japonés. En comparación, el dólar australiano se debilitó un 0.40% frente al dólar estadounidense. Este mapa de calor de divisas proporciona cambios porcentuales con la divisa base de la columna izquierda. La divisa cotizada proviene de la fila superior, ofreciendo una visión de las fluctuaciones diarias de las divisas. Agustín Wazne de FXStreet informó sobre esto, centrándose también en varios movimientos y tendencias del mercado. El artículo incluye un aviso de riesgo relacionado con decisiones de inversión y la fiabilidad de la información.

Cambio en las estrategias de la Reserva Federal

Los comentarios de la Reserva Federal indican un cambio significativo en el pensamiento, sugiriendo que el pico en las tasas de interés probablemente ya ha pasado. Estamos viendo que el enfoque se desplaza de los riesgos de inflación a la posible debilidad en el mercado laboral. Esto significa que debemos comenzar a evaluar una curva de rendimiento más plana y la posibilidad de recortes en 2026. Esta opinión está respaldada por los últimos datos, que mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre de 2025 se enfrió al 2.5%, una disminución notable respecto a los altos niveles que vimos en 2023. Además, el informe más reciente de nóminas no agrícolas añadió solo 130,000 empleos, mientras que la tasa de desempleo aumentó al 4.2%. Estos números proporcionan a la Reserva Federal justificación para adoptar una postura más flexible. Para quienes operan con derivados de tasas de interés, esta es una señal clara para considerar posiciones que se beneficien de un entorno de tasas estables o en descenso. Debemos considerar el uso de opciones en futuros de SOFR para posicionarnos para un alivio por parte de la Reserva Federal en la primera mitad del próximo año. Actualmente, el mercado está evaluando una alta probabilidad de que la tasa de fondos de la Reserva Federal, que ahora está en 4.75%, se mantenga estable, lo que podría presentar una oportunidad. Aunque el dólar estadounidense es fuerte hoy, creemos que esto puede no durar a medida que el mercado absorba el cambio suave de la Reserva Federal. Un banco central que termina su ciclo de endurecimiento típicamente conduce a una moneda más débil a medio plazo. Debemos estar atentos a oportunidades para posicionarnos para un dólar más bajo, quizás a través de opciones de compra en el par EUR/USD o AUD/USD. La énfasis de la Reserva Federal en avanzar lentamente sugiere un deseo de evitar shocks en el mercado, lo que podría reducir la volatilidad general en las próximas semanas. Mirando hacia atrás en la pausa prolongada de 2023-2024, vimos que la volatilidad disminuyó gradualmente una vez que el mercado tuvo confianza en que el ciclo de aumento había terminado. Este entorno podría favorecer estrategias que involucren la venta de primas de opciones, siempre que el riesgo sea gestionado cuidadosamente.

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