Los precios del aluminio han seguido aumentando en la LME, superando los $2,900 por tonelada. Este año, el aluminio ha visto un incremento de más del 13%, posicionándose como el tercer mejor rendimiento después del cobre y el estaño en la LME.
Este aumento de precios se apoya en las reducciones de suministro anticipadas en China y en un sentimiento de mercado positivo debido a la disminución de las tensiones entre EE. UU. y China. Una tregua comercial entre ambos países ha mitigado un riesgo importante para las perspectivas de los metales industriales.
La producción de aluminio en China se acerca a su límite de capacidad de 45 millones de toneladas, establecido en 2017 para gestionar el exceso de oferta y las emisiones. Se espera que el mercado global de aluminio se mantenga equilibrado el próximo año si se mantiene este límite, lo que afecta las exportaciones y mantiene los mercados fuera de China ajustados.
Europa y EE. UU. no han visto muchos reinicios debido a los desafíos en asegurar contratos de energía a largo plazo a precios asequibles. En cambio, las exportaciones de aluminio de Indonesia están aumentando rápidamente, lo que podría impactar los precios el próximo año. El aumento más amplio del cobre también ha respaldado los precios del aluminio, con la relación de precios entre cobre y aluminio alcanzando niveles cercanos a los récords, sugiriendo más potencial de sustitución del cobre por aluminio.
Los precios del aluminio son fuertes, negociándose por encima de $2,900 por tonelada, lo que representa una ganancia de más del 13% desde inicios de 2025. Recientemente hemos visto precios probar el nivel de $2,950, respaldados por un alto volumen de negociación en la LME. El interés abierto en futuros de aluminio también ha aumentado un 8% en el último mes, lo que sugiere que los comerciantes están confiados en la tendencia al alza actual.
El principal impulso detrás de esta fortaleza en los precios es la situación de suministro en China, que está alcanzando su límite de producción de 45 millones de toneladas. Datos recientes de octubre de 2025 mostraron una producción anualizada de 44.8 millones de toneladas, dejando muy poco margen para más producción. Esto restringe el mercado global porque limita la capacidad de China para exportar metal en exceso, un cambio importante respecto a lo que vimos en años anteriores.
También necesitamos vigilar el mercado del cobre, que ha sido un gran apoyo para los precios del aluminio. Con el cobre alcanzando un récord de más de $12,000 por tonelada a principios de 2025, la relación de precios entre los dos metales está ahora cerca de 4.1, muy por encima de su promedio histórico. Esto está haciendo que el aluminio sea una alternativa mucho más barata, y esperamos que los usuarios industriales sustituyan cada vez más el cobre por aluminio en aplicaciones como el cableado eléctrico.
Dados estos antecedentes positivos, vemos oportunidades en el mercado de opciones para las próximas semanas. Los comerciantes podrían considerar la compra de opciones de compra con precios de ejercicio alrededor de $3,000 a $3,100 para vencimientos en enero y febrero de 2026. Este enfoque permite participar en un mayor aumento mientras se limita el riesgo de una fuerte caída desde estos niveles elevados.
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