Informes de Producción e Inventario de OPEC
La producción de OPEC en octubre aumentó modestamente en 33,000 b/d a 28.5 millones de b/d, por debajo del aumento planificado de 450,000 b/d. Los aumentos de producción de Arabia Saudita, Kuwait, Irak y Nigeria fueron compensados por caídas en Irán y Libia. API reportó un aumento de 1.3 millones de barriles en los inventarios de crudo de EE. UU., mientras que las existencias en Cushing cayeron en 43,000 barriles. La EIA elevó las estimaciones de producción de petróleo crudo en EE. UU. a 13.59 millones de b/d para 2025 y 13.58 millones de b/d para 2026. Por el contrario, se proyecta que el consumo de petróleo en EE. UU. se mantenga estable en alrededor de 20.5 millones de b/d este año y en 2026. Estamos viendo que los precios del crudo WTI caen por debajo de $60/bbl debido a señales claras de un exceso de suministro. La caída del 4% de ayer, confirmada por el aumento de inventarios en EE. UU. y pronósticos pesimistas de OPEC, indica que la presión de mercado inmediata es a la baja. Este entorno requiere que nos preparemos para una posible caída de precios o un período de precios bajos sostenidos.Estrategias de Mercado y Perspectivas Futuras
El cambio en la curva de futuros del WTI a contango es una señal crítica de sobreoferta física que no podemos ignorar. Esta estructura, donde los precios a corto plazo son más bajos que los precios futuros, ha precedido históricamente a una mayor debilidad de precios, como observamos brevemente a principios de 2023. Debemos considerar operaciones que se beneficien de un contango en expansión, como vender el contrato de diciembre de 2025 mientras compramos el contrato de junio de 2026. Con la EIA confirmando que la producción de EE. UU. promediará casi 13.6 millones de b/d en 2025, la presión de suministro es implacable. Este mantenimiento de la producción por parte de productores no OPEC está creando una dinámica de mercado similar al período 2014-2016, que en última instancia vio los precios caer por debajo de $30/bbl. El mercado actualmente tiene un exceso de aproximadamente 500,000 barriles por día, un excedente que se espera que crezca hacia 2026. Dada la posibilidad de más caídas, comprar opciones de venta sobre WTI con un precio de ejercicio alrededor de $55 o $50 ofrece una forma de riesgo definido para aprovechar este impulso bajista. La volatilidad implícita ha aumentado a un máximo de tres meses del 34%, pero podría aumentar si rompemos niveles clave de soporte, lo que hace que las estrategias de opciones largas sean atractivas. Vender spreads de crédito de opciones de compra fuera del dinero sería otra forma de generar ingresos mientras se mantiene una perspectiva de mercado bajista o neutral. El exceso de suministro se está amplificando por una demanda débil, con el consumo de petróleo en EE. UU. que se espera se mantenga plano. Los datos recientes del PMI manufacturero publicados la semana pasada de la Eurozona mostraron una contracción más profunda de lo esperado, reduciendo las proyecciones de demanda de combustible con la llegada del invierno. Esta combinación de aumento de la oferta y demanda global estancada refuerza el caso pesimista para el petróleo en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
