Desafíos Para La Ministra de Finanzas
La ministra de finanzas puede encontrar algo de consuelo en la próxima estimación de crecimiento del tercer trimestre, ya que casi todo el crecimiento ha sido impulsado recientemente por el gobierno. No obstante, enfrenta una tarea difícil con su nuevo presupuesto que debe entregarse a finales de mes, dada la débil expansión del sector privado en los últimos tres años. Estas condiciones económicas sugieren mayores riesgos de depreciación para la libra. El mercado laboral británico muestra señales claras de debilidad tras los datos recientes. La tasa de desempleo subió inesperadamente al 4.4%, según las últimas cifras de la Oficina de Estadísticas Nacionales, mientras que las pérdidas de empleo del mes pasado se revisaron a la baja. Esto pinta un panorama de una economía en enfriamiento, que no ha cumplido con las expectativas de una tendencia subyacente más fuerte. Esta desaceleración también se refleja en los salarios, con un crecimiento salarial anual desacelerándose al 5.2% a pesar de que la inflación se mantiene elevada en 5.0%. Esta presión sobre los ingresos reales de los hogares es una gran preocupación y le da al Banco de Inglaterra una razón clara para actuar. Hemos visto este patrón antes, donde la debilitación de la salud del consumidor precede una postura monetaria más relajada. El mercado ahora anticipa con firmeza que el Banco de Inglaterra reducirá las tasas de interés el próximo mes. Los precios actuales en el mercado de derivados, basados en futuros de SONIA, sugieren una probabilidad de más del 85% de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre. Esto apunta hacia un período sostenido de tasas de interés más bajas, con al menos otro recorte esperado a principios de 2026.Riesgos a la Baja Para la Libra
Dada esta combinación desfavorable, creemos que los riesgos para la libra están sesgados a la baja en las próximas semanas. Los comerciantes deberían considerar posicionarse para una mayor depreciación, potencialmente comprando opciones de venta de GBP contra el dólar o el euro. Estos instrumentos se beneficiarían de una caída en el valor de la libra mientras limitan el riesgo inicial. Recordamos cómo la libra reaccionó negativamente a finales de 2023 cuando surgieron datos similares débiles, lo que llevó a una fuerte caída. La volatilidad implícita en el mercado de opciones ya está comenzando a aumentar antes de la estimación inicial de crecimiento del tercer trimestre que se dará mañana y el nuevo presupuesto de la ministra a finales de mes. Estos dos eventos probablemente serán catalizadores importantes para el próximo movimiento de la libra. El sector privado no ha visto prácticamente ningún crecimiento durante casi tres años, con la mayor parte de la expansión económica proveniendo del gasto gubernamental. Los economistas pronostican solo un magro crecimiento del 0.1% para el tercer trimestre, que, de confirmarse, reforzaría la perspectiva negativa. Cualquier sorpresa negativa en esos datos probablemente acelerará la caída de la libra.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
