Visión General del Mercado

El Dólar estadounidense continuó su tendencia a la baja, alcanzando nuevos mínimos mensuales a medida que datos laborales de ADP más débiles de lo esperado provocaron especulaciones sobre un posible alivio por parte de la Reserva Federal. La posibilidad de una resolución al cierre del gobierno de EE. UU. también influyó en el sentimiento del mercado. El 12 de noviembre, el Índice del Dólar estadounidense cayó a nuevos mínimos mensuales alrededor de 99.30, a pesar de ligeras subidas en los rendimientos de los bonos del Tesoro y especulaciones sobre una reducción de tasas a finales de año por parte de la Fed. Se espera el lanzamiento de las habituales solicitudes de hipotecas MBA y el informe API sobre inventarios de petróleo crudo en EE. UU. El EUR/USD subió a máximos de varios días, superando el nivel de 1.1600 a medida que la recuperación continuaba. Los eventos clave incluyen la tasa de inflación final de Alemania y los discursos de Schnabel y De Guindos del BCE. El GBP/USD mostró ganancias marginales, manteniendo su impulso en la región de 1.3180, con el discurso de Pill del BoE programado. El USD/JPY se mantuvo volátil cerca de 154.00, con pedidos de herramientas de máquinas y el índice Tankan de Reuters en el calendario de Japón. El AUD/USD enfrentó desafíos para extender las ganancias más allá de 0.6540, con los datos sobre préstamos hipotecarios y préstamos de inversión para viviendas a punto de ser publicados. Los precios del WTI se mantuvieron cerca de $61.00 por barril, con los comerciantes evaluando preocupaciones de sobreabastecimiento. Los precios del oro y la plata avanzaron, con el oro acercándose a $4,150 por onza y la plata superando $51.00 por onza.

Especulación sobre las Tasas de la Reserva Federal

Estamos viendo apuestas significativas sobre una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal antes de fin de año, impulsadas por cifras de empleo débiles. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad superior al 70% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre. Este entorno sugiere que los comerciantes podrían utilizar opciones sobre futuros de SOFR para posicionarse a favor de tasas más bajas en los próximos meses. Cuando el Índice del Dólar (DXY) rompe por debajo de 99.30, es un movimiento técnico significativo, señalando una tendencia bajista más amplia para el dólar. Vimos una caída similar en el DXY a finales de 2023 cuando el mercado comenzó a valorar agresivamente un cambio en la política de la Fed. Este precedente histórico respalda la compra de opciones de venta sobre el dólar o opciones de compra sobre monedas importantes como el Euro para aprovechar este impulso. El EUR/USD ha superado la barrera de 1.1600, y su fortaleza parece continuar, especialmente si el Banco Central Europeo se mantiene menos dovish (es decir, menos enfocado en estimular la economía) que la Fed. Con los últimos datos del IPC de la Eurozona mostrando que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% en 2.4%, la divergencia de políticas es clara. Esto convierte a las opciones semanales de compra sobre EUR/USD en una estrategia viable para capturar ganancias a corto plazo. La resistencia del USD/JPY alrededor de 154.00, a pesar de la debilidad general del dólar, presenta una situación única para los comerciantes. Este es un conflicto clásico entre un dólar debilitado y un diferencial de tasas de interés entre EE. UU. y Japón que aún favorece al dólar. Los comerciantes podrían considerar estrategias de volatilidad, como comprar una estrangulación utilizando opciones, para beneficiarse de un movimiento brusco en cualquier dirección una vez que esta tensión inevitablemente se rompa. El poderoso movimiento del oro hacia $4,150 es una respuesta directa a la caída de los rendimientos reales y la narrativa del dólar débil. Históricamente, el oro subió significativamente en los seis meses posteriores al último aumento de tasas de la Fed en ciclos anteriores, un patrón que podría repetirse ahora. Con este contexto, la compra de spreads de opciones de compra sobre futuros de oro permite una posición alcista con un riesgo definido. El crudo WTI a $61 por barril se encuentra atrapado entre preocupaciones de suministro y riesgo geopolítico, lo que lleva a una acción de precios irregular. El informe más reciente de la Administración de Información Energética (EIA) mostró un aumento inesperado en los inventarios de petróleo crudo de EE. UU. de 2.8 millones de barriles, confirmando la narrativa de sobreabastecimiento. Esta incertidumbre hace que vender opciones para cobrar primas, como un “iron condor”, sea una estrategia interesante para expectativas limitadas en el rango.

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