Bajas tasas de interés de la Fed favorecen activos sin rendimiento como el oro
El Índice del Dólar de EE. UU. se mantiene bajo en 99.55. La reciente aprobación de un proyecto de ley provisional por parte del Senado ha presionado ligeramente al Dólar mientras los mercados se orientan hacia activos de mayor riesgo.
El precio del oro encuentra soporte cerca de su promedio móvil exponencial a 20 días, alrededor de $3,981.00. Un índice de fuerza relativa de 14 días sugiere que la tendencia es lateral, cotizando entre 40.00-60.00.
El máximo del 28 de octubre cerca de $3,888.62 es un soporte clave para el oro. El máximo histórico de $4,380 representa una resistencia importante.
El oro se considera un refugio seguro en tiempos de inestabilidad. Los bancos centrales poseen la mayor cantidad de oro, habiendo añadido 1,136 toneladas por un valor de $70 mil millones en 2022.
El oro se mueve en oposición al Dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro. A medida que el Dólar se debilita, los precios del oro suelen aumentar, especialmente con tasas de interés más bajas.
Estrategias potenciales para los comerciantes
Con el oro acercándose a $4,080, vemos esto como una respuesta directa a las expectativas de un nuevo recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre. El mercado está valorando un 64.6% de probabilidad de un recorte, lo que sería el tercer movimiento consecutivo y señala un ciclo claro de relajación. Este entorno es muy favorable para activos sin rendimiento.
Los datos más recientes de octubre de 2025 sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mostraron que la inflación se enfrió a 2.8%, refuerzan la idea de que la Fed tiene margen para actuar. Históricamente, vimos un patrón similar en el ciclo de relajación de 2019, donde el oro aumentó significativamente en los meses posteriores a los primeros recortes de tasas. Un Dólar estadounidense más débil, que actualmente cotiza cerca de 99.55 en el DXY, también está haciendo que el oro sea más atractivo para los inversores extranjeros.
Para los comerciantes de derivados, esto sugiere una postura optimista pero cautelosa antes de la reunión de diciembre. El índice de fuerza relativa indica una tendencia lateral, por lo que un movimiento explosivo no está garantizado todavía. Un “bull call spread” podría ser una estrategia efectiva, como comprar una opción de compra de $4,100 para diciembre mientras se vende simultáneamente una opción de compra de $4,300 para reducir el costo de entrada.
Esta estrategia nos permite beneficiarnos de un movimiento hacia el máximo histórico cerca de $4,380 mientras definimos nuestro riesgo si el precio se mantiene en un rango. En el lado negativo, el nivel de soporte alrededor de $3,981 es un área clave a observar. Cualquier ruptura por debajo de esto podría señalar que el impulso ascendente se está desvaneciendo por ahora.
También debemos considerar que los bancos centrales han continuado con su fuerte tendencia de compra observada en 2022, con datos del Consejo Mundial del Oro hasta el tercer trimestre de 2025 que muestran una demanda persistente de los mercados emergentes. Para aquellos con posiciones largas existentes en futuros, comprar opciones de venta con un precio de ejercicio por debajo del máximo del 28 de octubre de $3,888.62 podría servir como una cobertura económica. Esto protege contra cualquier sorpresa inesperada de la Fed o un repunte repentino en el Dólar de EE.UU.
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