El reciente aumento del dólar estadounidense no superó la media móvil de 200 días y se estabilizó en niveles de 99.80. Los analistas de OCBC observan que el impulso alcista en el gráfico diario ha disminuido, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) también en descenso. Los niveles de soporte actuales para el USD se encuentran en 99.80, 99.10 y 98.40, mientras que la resistencia está en 100.30/60. La falta de datos decisivos y una Reserva Federal dividida permitieron un rally del USD a principios de semana. Sin embargo, se espera un dólar estadounidense más débil si los datos de EE. UU. revelan un mayor debilitamiento y la Reserva Federal recorta las tasas nuevamente. Los datos recientes indican un mercado laboral estadounidense en debilitamiento, con la creación de empleo en el sector privado desacelerándose y aumentando los despidos. Un informe en particular mostró que los despidos aumentaron un 183% de septiembre a octubre, alcanzando los 153,000. Hasta la fecha, se han anunciado 1.1 millones de despidos, la cifra más alta desde que comenzó la pandemia de COVID-19 en 2020. Además, las publicaciones de empleo de Indeed y el seguimiento del crecimiento salarial han disminuido a lo largo del año. Se espera un USD más suave junto a recortes continuos de tasas por parte de la Reserva Federal, dependiendo del sentimiento de riesgo más amplio y las condiciones de crecimiento externas. Al mismo tiempo, el gobierno de EE. UU. enfrenta su cierre más largo, que dura más de 36 días. El reciente aumento del dólar estadounidense parece haber terminado después de que no logró superar su media móvil de 200 días. Con el impulso desvaneciéndose, el Índice del Dólar (DXY) está preparado para un leve descenso desde su nivel actual de 99.80. Los niveles clave de soporte a observar son 99.10 y luego 98.40 en las próximas semanas. Esta visión se refuerza con el informe de Nóminas No Agrícolas de esta mañana para octubre de 2025, que mostró que la economía de EE. UU. solo agregó 110,000 empleos, por debajo de las previsiones de 180,000 y confirmando las tendencias de un mercado laboral debilitado. Esto sigue al informe de Challenger, Gray & Christmas, que indicó que los despidos han alcanzado su nivel más alto desde la pandemia de COVID en 2020. Estos datos nos dan más convicción de que la Reserva Federal continuará su ciclo de relajación. Con la Reserva Federal habiendo recortado ya las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de la semana pasada y con la inflación núcleo tendiendo a bajar al 2.8%, se anticipan más recortes para principios de 2026. Mirando hacia atrás en el prolongado cierre gubernamental de 2018-2019, el DXY vio un período de comercio turbulento y lateral antes de debilitarse, un patrón que podría repetirse ahora. El actual cierre, que ya es el más largo registrado, solo añade a esta perspectiva negativa para el dólar. Para los operadores de derivados, esto señala la posibilidad de posicionarse para una mayor debilidad del dólar. Deberíamos considerar la compra de opciones de venta sobre el UUP, el ETF del índice del dólar, apuntando a precios de ejercicio por debajo del nivel actual para el vencimiento a finales de diciembre de 2025 o enero de 2026. Dado que las sorpresas recientes en los datos han aumentado la volatilidad, utilizar spreads de débito en opciones de venta podría ser una forma rentable de expresar esta perspectiva negativa. Esta estrategia se puede extender a pares de divisas, especialmente mediante la compra de opciones de compra sobre futuros de EUR/USD. El euro ha mostrado fuerza relativa, y mientras el sentimiento de riesgo se mantenga, el par podría probar el nivel de 1.1550 mencionado como punto de resistencia. La perspectiva para la libra esterlina es menos clara debido a la propia débil previsión de demanda del Banco de Inglaterra, sugiriendo que un enfoque más cauteloso, como un spread de compra alcista en GBP/USD, podría ser prudente. El prolongado cierre gubernamental y los débiles señales económicas están generando una incertidumbre más amplia en el mercado, que se refleja en el VIX manteniéndose por encima de 20. Los operadores deberían considerar el uso de opciones de compra del VIX como una protección de cartera contra cualquier evento de riesgo repentino que pudiera ser provocado por un estancamiento político o una desaceleración económica más aguda de lo esperado. Este entorno también apoya la fuerza que hemos visto en activos de refugio seguro como el oro, que actualmente se mantiene por encima de $4,000 la onza.

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