En octubre, el saldo comercial de China registró CNY640.4 mil millones, una disminución respecto al anterior de CNY645.47 mil millones. Las exportaciones cayeron un 0.8% interanual, mientras que las importaciones aumentaron un 1.4% en el mismo período.
En términos de dólares estadounidenses, el superávit comercial de China en octubre fue menor de lo esperado. El saldo comercial fue de +90.07 mil millones, por debajo del +95.60 mil millones anticipado. Las exportaciones crecieron un 1.1% interanual, y las importaciones aumentaron un 1.0%.
El par de divisas AUD/USD cayó un 0.09% en reacción a estas cifras, cotizando a 0.6473. En los últimos días, el dólar australiano se debilitó frente a las principales monedas, especialmente el yen japonés.
Las expectativas medianas para el saldo comercial de China en octubre predicen una ampliación a $95.60 mil millones. Se proyecta un crecimiento de exportaciones e importaciones del 3% y 3.2%, respectivamente.
El AUD/USD mostró movimiento ascendente debido a un dólar estadounidense más suave, influenciado por datos del mercado laboral de EE.UU. Si los datos comerciales de China superan lo esperado, podrían fortalecer el AUD, poniendo a prueba los niveles de resistencia.
Los factores clave para el dólar australiano incluyen las tasas de interés, los precios del mineral de hierro y el desempeño económico de China. Cambios en estos factores pueden impactar significativamente el valor del AUD en comparación con otras monedas.
Dadas las decepcionantes cifras comerciales chinas de octubre, se observa una señal clara de desaceleración de la demanda global, peor de lo anticipado. La caída inmediata del AUD/USD es una reacción lógica y se espera que esta presión sobre el dólar australiano continúe en las próximas semanas. No se trata de un dato aislado, sino de una confirmación de una tendencia a la baja.
Esta percepción se refuerza con otros datos recientes que muestran que el PMI manufacturero Caixin de China para octubre de 2025 cayó a 49.5, entrando en territorio de contracción por primera vez en seis meses. Esto indica que la actividad de las fábricas está disminuyendo, lo que explica directamente la caída en el crecimiento de importaciones de materias primas industriales. Se considera que el crecimiento de importaciones del 1.0% es un indicador anticipado de una mayor debilidad industrial.
Por lo tanto, estamos observando los precios del mineral de hierro muy de cerca, ya que son críticos para la valoración del dólar australiano. Después de un período de fortaleza, los precios han caído recientemente por debajo de $120 por tonelada en la Bolsa de Singapur, ya que grandes fábricas de acero chinas revisan a la baja sus pronósticos de producción para el primer trimestre de 2026. Esta presión fundamental sobre la principal exportación de Australia actuará como un viento en contra significativo para el AUD.
En cuanto a la política monetaria, este débil entorno externo cambia los cálculos para el Banco de Reserva de Australia (RBA). Después del ciclo agresivo de aumentos de tasas que vimos durante 2023 y 2024, el mercado comenzará a prever una mayor probabilidad de recortes de tasas por parte del RBA en la primera mitad de 2026. Esta divergencia de política con una Reserva Federal de EE.UU. aún cautelosa debería pesar aún más sobre el par AUD/USD.
Para posiciones en derivados, consideramos que comprar opciones de venta AUD/USD con vencimiento en enero de 2026 es una estrategia efectiva para posicionarse para una mayor caída. Apuntar a precios de ejercicio alrededor del nivel psicológico de 0.6400 ofrece un buen perfil de riesgo-recompensa, capturando una posible caída hacia mínimos que no hemos visto desde mediados de 2024. Es probable que la volatilidad implícita aumente, por lo que establecer estas posiciones a corto plazo es recomendable.
Además, vemos una oportunidad en los cruces de divisas, particularmente en acortar el par AUD/JPY. A medida que las preocupaciones sobre la economía de China se extienden por los mercados globales, la aversión al riesgo normalmente impulsa al yen japonés como moneda de refugio. Este comercio nos permite capitalizar tanto la debilidad del dólar australiano como un sentimiento más amplio de búsqueda de seguridad.
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