La tasa de cambio USD/CAD cae a aproximadamente 1.4100 en la sesión europea de jueves. Esta caída detiene una tendencia alcista de cinco días, influenciada por la recuperación de los precios del petróleo crudo que fortalecen el Dólar Canadiense. En cuanto al comercio del día, Canadá publicará sus datos del PMI Ivey de octubre, y el Gobernador del Banco de Canadá tiene programado dar un discurso.
Las nóminas privadas en EE. UU. aumentaron en 42,000 en octubre, superando las expectativas y proporcionando un ligero apoyo al Dólar de EE. UU. Datos anteriores de la Procesadora de Datos Automáticos mostraron una disminución de 29,000 empleos, revisada de una bajada inicial de 32,000, con expectativas del mercado fijadas en 25,000 nuevos empleos. Persiste la especulación sobre posibles recortes en las tasas de la Reserva Federal, con una probabilidad de aproximadamente el 70% en comparación con el 93% la semana anterior.
Las recientes tendencias en los precios del petróleo crudo pueden beneficiar al Dólar Canadiense, ya que Canadá, el mayor exportador de petróleo hacia EE. UU., se beneficia del aumento de los precios del petróleo. Además, el Banco de Canadá recientemente redujo su tasa de interés de referencia en 25 puntos base a 2.25%, indicando disposición continua para ajustar según las condiciones económicas, tras el segundo recorte consecutivo de tasas.
Estamos viendo que el par USD/CAD se aleja de sus recientes máximos, negociándose actualmente alrededor de 1.4100. Aunque esto es una ligera bajada, sigue a una racha de cinco días de fortaleza del dólar estadounidense. Esta pausa nos da un momento para evaluar las fuerzas conflictivas en juego antes de posicionado para las próximas semanas.
El principal motor es la divergencia de la política monetaria entre nuestro banco central y la Reserva Federal de EE. UU. El Banco de Canadá acaba de reducir su tasa de interés clave a 2.25%, su segundo recorte consecutivo, señalando una clara postura de relajación. En contraste, la Reserva Federal está siendo más cautelosa, con el mercado ahora estimando una probabilidad menor, aunque aún alta, del 70% de un recorte en diciembre.
Las acciones del Banco de Canadá están justificadas por un enfriamiento en nuestra economía doméstica y la inflación. Después de alcanzar niveles más altos, la tasa de inflación subyacente de Canadá finalmente se ha estabilizado cerca de la meta del 2% del banco, dando al Gobernador Macklem luz verde para estimular el crecimiento. Esta debilidad fundamental en la perspectiva canadiense limita el potencial de fortaleza del Loonie.
En el lado de EE. UU., aunque la cifra reciente de nóminas privadas de 42,000 fue mejor de lo esperado, es históricamente débil y apunta a un mercado laboral en desaceleración. La economía de EE. UU. ya no está en el mismo ritmo que en 2023 y 2024, razón por la cual los recortes de tasas siguen sobre la mesa. El debate ahora es sobre el momento, no la dirección.
Un factor clave que apoya al dólar canadiense es la recuperación del petróleo crudo, con WTI ahora manteniéndose por encima de $82 el barril. Como Canadá es un importante exportador de petróleo, los precios de energía más altos de manera sostenida brindan un viento a favor natural para nuestra moneda. Esto podría limitar cuánto puede subir el USD/CAD, creando un posible techo en el par.
Para los traders de derivados, esta lucha sugiere que la volatilidad implícita puede estar subestimada. Con la política del banco central divergente pero los precios del petróleo brindando apoyo al CAD, las estrategias de opciones que se benefician de un movimiento significativo, como los straddles largos, podrían ser efectivas alrededor de las publicaciones de datos clave.
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