La libra esterlina cotiza tranquilamente por encima del nivel de 1.30, con datos recientes proporcionando un apoyo modesto. Las cifras finales de PMI de servicios y compuestas superaron ligeramente las expectativas, situándose en el rango bajo de 50. La atención se centra en la situación fiscal del Reino Unido antes del presupuesto de noviembre, con preocupaciones sobre las estimaciones de productividad de la Oficina de Responsabilidad Fiscal. Se anticipa que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas de interés en 4.00%, tras recortes previos y un enfoque cauteloso debido a las presiones inflacionarias persistentes. A pesar de que el IPC general se acerca a un objetivo del 2%, el crecimiento salarial y la inflación en servicios se mantienen elevados. El gobernador Andrew Bailey señaló que la inflación no está completamente bajo control, lo que sugiere que se mantendrán las tasas. El EUR/USD cotiza por debajo del nivel de 1.1500, luchando por la demanda entre el fuerte desempeño del dólar estadounidense. El GBP/USD permanece por debajo de 1.3050, con atención en la reunión del BoE, donde prevalece un consenso sobre mantener las tasas. Los precios del oro apuntan a $4,000 por onza troy, impulsados por las tendencias de los rendimientos del Tesoro estadounidense. Ethereum muestra una tendencia ascendente, recuperándose de caídas del mercado hasta $3,350. En contraste, Stellar enfrenta una posible corrección del 15% a medida que disminuye la demanda, tras un patrón de ‘Death Cross’ en su gráfico. La semana próxima se ve desafiada por el sentimiento de riesgo frente a datos de EE. UU. y reuniones de bancos centrales. Con la libra esterlina cotizando tranquilamente por encima de 1.30, vemos una oportunidad en la baja volatilidad. La volatilidad implícita a un mes para GBP/USD está cerca de un mínimo de tres meses del 7.2%, pero esto es poco probable que dure con el anuncio del presupuesto del Reino Unido programado para el 26 de noviembre. Deberíamos considerar comprar straddles o strangles con vencimientos a principios de diciembre para prepararnos ante el fuerte movimiento de precios que probablemente seguirá al anuncio del presupuesto. El principal riesgo para la libra es una actualización fiscal negativa, con rumores de déficits presupuestarios más grandes de lo esperado. Recordamos el caos del mercado tras el mini-presupuesto de 2022, y con la deuda pública británica superando ahora el 105% del PIB, cualquier signo de tensión fiscal podría desencadenar una fuerte venta. Comprar opciones de venta de GBP/USD con un precio de ejercicio de 1.29 o 1.28 ofrece una forma de riesgo definido para prepararse ante una posible caída bajo el nivel de soporte de 1.30. La decisión del Banco de Inglaterra de mantener las tasas en 4.00% refuerza este panorama cauteloso. Con los últimos datos de octubre de 2025 que muestran que el crecimiento salarial en el Reino Unido se mantiene en 5.5%, el banco central no puede indicar recortes futuros, eliminando un posible pilar de apoyo para la libra. Esta parálisis de políticas significa que las noticias fiscales serán el principal impulso para la libra en las próximas semanas. Observamos la fortaleza del dólar estadounidense, que está limitando las ganancias en otras monedas, ya que el PMI de Servicios ISM de octubre registró un robusto 54.1. Este contexto dificulta que el EUR/USD gane tracción por debajo del nivel de resistencia de 1.1500. Podemos usar este techo técnico para estructurar posiciones bajistas, como vender call spreads en el euro. La resistencia del oro es particularmente notable, ya que se acerca a $4,000 por onza a pesar de un reciente aumento en los rendimientos del Tesoro estadounidense. Esto sugiere una fuerte demanda sustentada por miedos persistentes a la inflación y la incertidumbre geopolítica. Creemos que esta tendencia está respaldada por una continua demanda de bancos centrales, con datos del Consejo Mundial del Oro del tercer trimestre de 2025 confirmando otro trimestre de compras netas significativas por parte de bancos de mercados emergentes. En el espacio de las criptomonedas, vemos una clara divergencia que brinda una posible oportunidad de comercio de pares. Mientras Ethereum parece estar consolidándose por encima de $3,350, Stellar (XLM) ha confirmado un “Death Cross,” donde su media móvil de 50 días cayó por debajo de la media de 200 días. Deberíamos considerar posiciones largas en futuros de ETH mientras simultáneamente buscamos vender XLM o comprar opciones de venta para capitalizar su impulso técnico bajista.

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