Proyecciones de Inflación y PIB del Reino Unido
La inflación en el Reino Unido actualmente supera el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. Las predicciones indican que el crecimiento real del PIB del Reino Unido en el tercer trimestre, que se publicará el 13 de noviembre, podría superar la previsión del Banco de Inglaterra del 0.3% de un trimestre a otro. La señal de aumentos de impuestos en el presupuesto próximo del 26 de noviembre está cambiando nuestra perspectiva sobre la libra. Este ajuste fiscal se espera que frene la economía, creando espacio para que el Banco de Inglaterra persiga recortes en las tasas más agresivos de lo que actualmente anticipa el mercado. Por lo tanto, vemos un camino claro para una mayor debilidad de la GBP frente al dólar. Con la próxima decisión del Banco de Inglaterra el jueves, somos cautelosos respecto a un recorte inmediato de tasas. La inflación en el Reino Unido sigue siendo obstinadamente alta, con las últimas cifras de septiembre de 2025 mostrando un 3.8%, muy por encima del objetivo del 2%. Creemos que el banco central probablemente esperará los detalles del presupuesto antes de actuar, haciendo que la reunión de esta semana se centre más en orientaciones futuras que en acciones políticas.Reacciones del Mercado y Oportunidades de Comercio
Para los operadores de opciones, las próximas semanas presentan una clara oportunidad alrededor de la volatilidad impulsada por eventos. La volatilidad implícita para las opciones GBP/USD que expiran después del presupuesto del 26 de noviembre probablemente estará elevada, reflejando la incertidumbre. Consideraríamos comprar opciones de venta para posicionarnos ante una caída de la libra, o incluso una posición de straddle si se espera un movimiento significativo en cualquiera de las direcciones después del presupuesto. Se nos recuerda la fuerte reacción del mercado ante el evento fiscal en el otoño de 2022, que mostró cuán sensible es la libra a los anuncios de presupuestos. Aunque la situación actual involucra aumentos de impuestos en lugar de recortes no financiados, el principio de que la política fiscal puede influir fuertemente en la política monetaria y en la moneda sigue siendo el mismo. Este precedente histórico refuerza nuestra opinión de que el presupuesto del 26 de noviembre es el catalizador clave para el próximo gran movimiento de la libra. Más allá de la moneda, el mercado de derivados de tasas de interés ofrece una forma directa de comerciar esta perspectiva. La actual fijación del mercado implica alrededor de 50 puntos básicos de recortes durante el próximo año, lo que creemos que es muy conservador dado el arrastre fiscal inminente. Vemos valor en posiciones que se beneficiarían de un ritmo más rápido de alivio, como la compra de contratos de futuros SONIA para 2026.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
