Fortaleza de la moneda y tasas de interés
La moneda de un país puede fortalecerse con tasas de interés más altas, lo que la hace más atractiva para fondos globales. Por el contrario, las tasas más altas pueden disminuir el precio del oro, ya que aumentan el costo de oportunidad de tener oro en comparación con activos que generan intereses. La tasa de fondos de la Reserva Federal es la tasa de préstamo nocturna entre bancos de EE. UU., establecida por la Reserva Federal durante reuniones del FOMC. Influye significativamente en el comportamiento del mercado, utilizando la herramienta CME FedWatch para monitorear expectativas sobre futuros cambios en las tasas. El Banco Central Europeo está señalando que las tasas de interés permanecerán elevadas en el futuro previsible. Con los riesgos de crecimiento a la baja disminuyendo, pero las preocupaciones sobre la inflación persistiendo, no debemos esperar relajación en la política en los próximos meses. Esto significa que las posiciones que apuestan a recortes de tasas de interés, como mantener futuros del Euribor para entrega a principios de 2026, ahora conllevan un riesgo significativo. Esta postura cautelosa nos recuerda el período 2022-2023, donde aprendimos que declarar victoria sobre la inflación demasiado pronto puede ser un error costoso. La última estimación rápida de Eurostat mostró que la inflación subyacente aumentó inesperadamente al 2.9%, reforzando la vacilación del banco para cambiar de rumbo. Por lo tanto, es probable que el BCE mantenga su postura restrictiva hasta que la inflación esté firmemente en camino de regresar a su objetivo del 2%.Impacto en los mercados
Esto crea una clara divergencia con los Estados Unidos, donde los últimos datos del PCE estuvieron por debajo de las expectativas, lo que llevó a la herramienta CME FedWatch a calcular un 40% de probabilidad de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en el primer trimestre de 2026. Esta brecha de política debería proporcionar un apoyo subyacente para el euro frente al dólar estadounidense. Deberíamos considerar posiciones largas en el par EUR/USD, utilizando opciones de compra para limitar el riesgo a la baja. Para los traders de índices bursátiles, este entorno de “gran incertidumbre” sugiere que la volatilidad puede ser la mejor manera de jugar en el mercado. La mejora en las perspectivas de crecimiento, apoyada por el creciente índice del clima empresarial Ifo de Alemania, es positiva, pero tasas altas sostenidas limitarán las ganancias. Consideremos estrategias que se beneficien de las oscilaciones de precios en el Euro Stoxx 50, mientras que también observamos oportunidades en el sector tecnológico dada la notable inversión en inteligencia artificial. La perspectiva de tasas de interés altas sostenidas en Europa aumenta el costo de oportunidad de tener activos no generadores de intereses como el oro. Este entorno tiende a presionar el metal precioso, incluso con la incertidumbre geopolítica en curso. Debemos ser cautelosos con las posiciones largas en oro y podríamos ver los rebotes como oportunidades para iniciar posiciones cortas o comprar opciones de venta.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
