EUR/JPY cayó por debajo de 177.00, cotizándose a aproximadamente 176.90 durante las horas asiáticas del miércoles, en medio de operaciones cautelosas antes de la decisión de política del Banco de Japón (BoJ). El Yen se fortaleció, ya que los participantes del mercado anticipaban que el BoJ mantendría las tasas de interés sin cambios mientras discutía posibles condiciones para futuros aumentos. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, instó a Japón a permitir flexibilidad en las tasas de interés, abogando en contra de un Yen débil apoyado por bajos costos de endeudamiento. Al mismo tiempo, el Presidente de EE. UU., Donald Trump, se reunió con la Primera Ministra japonesa Sanae Takaichi, con el objetivo de fortalecer los lazos entre EE. UU. y Japón a través de nuevos acuerdos comerciales.

Decisiones de Política del BoJ

El Secretario Jefe del Gabinete japonés, Minoru Kihara, afirmó que se espera que el BoJ alinee su política con su objetivo de inflación, asegurando una estrecha coordinación gubernamental. En la Eurozona, las expectativas medianas de inflación de los consumidores cayeron a 2.7% para septiembre de 2025. Las expectativas de desempleo se mantuvieron estables en 10.7%, reflejando un mercado laboral estable. El BoJ, el banco central de Japón, tiene el mandato de garantizar la estabilidad de precios con un objetivo de inflación del 2%. Desde 2013, adoptó una política monetaria ultraexpansiva utilizando Expansión Cuantitativa y Cualitativa (QQE). Para marzo de 2024, el BoJ cambió de esta postura, ya que un Yen débil y la creciente inflación presionaron la economía, superando el objetivo y señalando ajustes futuros en la política monetaria. Con la decisión del Banco de Japón a solo un día de distancia, estamos viendo cómo la cautela impulsa al Yen al alza. El mercado claramente se está posicionando para un tono más restrictivo, incluso si las tasas se mantienen sin cambios esta semana. La volatilidad implícita en las opciones de una semana de EUR/JPY ha aumentado significativamente, reflejando la anticipación de un movimiento brusco tras el anuncio. El cambio fundamental en la política que comenzó en marzo de 2024 parece estar ganando impulso. Vimos el primer pequeño aumento en la tasa del BoJ en julio de 2025, y ahora con la presión de EE. UU., el banco central tiene más razones para señalar un endurecimiento adicional. Esto representa un cambio importante respecto a las políticas ultraexpansivas que definieron la última década.

Estrategias de Trading en Medio de Cambios de Política

Para los traders de derivados, esto sugiere que comprar opciones de venta en EUR/JPY podría ser una estrategia prudente para posicionarse ante la continuación de la fortaleza del Yen. Un enfoque más neutral sería comprar straddles, apostando por un aumento de la volatilidad independientemente de la dirección en la que se mueva el par tras la declaración del BoJ. Esto protege contra un resultado inesperado que pueda ser favorable a mantener las tasas bajas, mientras que aún captura ganancias de una gran oscilación de precios. Por el lado del par, las perspectivas de inflación de la Eurozona se están convirtiendo en una preocupación menor para el Banco Central Europeo. Esto contrasta con el BCE, que ha mantenido su tasa principal constante en las últimas tres reuniones, señalando una clara pausa. Esta divergencia de políticas ejerce presión a la baja sobre el EUR/JPY, ya que un banco central está considerando aumentos mientras el otro está inactivo. Debemos recordar la extrema debilidad del Yen en 2022 y 2023, que fue impulsada por el aumento de los diferenciales de tasas de interés. Ahora estamos presenciando la lenta reversión de esa tendencia histórica, especialmente ya que la inflación nacional subyacente de Japón se ha mantenido por encima del objetivo del 2% durante 18 meses consecutivos. Esta inflación persistente respalda el caso para un Yen más fuerte en las próximas semanas.

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