La libra esterlina (GBP) se fortalece frente al yen japonés (JPY), con un GBP/JPY en torno a 203.85, debido a la debilidad del yen frente a las principales monedas. El recién nombrado Primer Ministro de Japón prepara un paquete de estímulo fiscal, que los mercados ven como desfavorable para el yen, ya que podría retrasar el endurecimiento de las políticas del Banco de Japón (BoJ) en el corto plazo. El optimismo en los riesgos también contribuye a la debilidad del yen, dado que hay esperanzas de un acuerdo comercial entre EE. UU. y China, lo que aumenta la demanda de activos más arriesgados. Se anticipa el anuncio de política monetaria del Banco de Japón, con el banco central que probablemente mantenga su tasa de referencia del 0.50%.

Especulaciones del Mercado sobre Aumentos de Tasas

Los mercados de swaps indican un 11% de probabilidad de un aumento de tasas esta semana, pero casi 50% para diciembre, esperando un aumento completo de un cuarto de punto para el primer trimestre de 2026. La orientación del Gobernador Kazuo Ueda sobre consideraciones para un posible aumento de tasas, en medio del débil crecimiento salarial y el apoyo fiscal, será vigilada. Sin datos económicos importantes del Reino Unido esta semana, la dirección de la libra depende del sentimiento general de riesgo y de los desarrollos fiscales que se avecinan. Antes del presupuesto del 26 de noviembre, la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, enfrenta presión para abordar un déficit fiscal de £22 mil millones. La incertidumbre fiscal podría limitar el impulso a corto plazo de la libra, aunque las diferencias en políticas monetarias con Japón siguen apoyando al GBP/JPY. Estamos viendo cómo el yen se debilita debido a un paquete de estímulo fiscal planificado que se reporta cerca de ¥20 billones. Este gasto es una respuesta a los recientes datos económicos débiles de Japón, incluyendo una lectura preliminar del PIB del tercer trimestre de -0.2%, lo que hace altamente improbable un aumento de tasas del Banco de Japón este jueves. En consecuencia, los derivados que se benefician de un yen estable o en caída parecen atractivos de cara al anuncio del 30 de octubre.

Reacciones del Mercado ante el Presupuesto del Reino Unido

No esperamos sorpresas del Gobernador Ueda esta semana, especialmente con los recientes datos de crecimiento salarial de principios de este mes mostrando un pobre aumento del 1.1% interanual, que no cumple con los objetivos de inflación. Mirando hacia atrás, el movimiento histórico del BoJ de alejarse de las tasas de interés negativas en 2024 demostró que pueden actuar, pero su cautela arraigada significa que probablemente esperen datos más sólidos antes de volver a aumentar. Esto sugiere que las opciones a largo plazo que apuestan por una continua debilidad del JPY hasta principios de 2026 podrían ser una estrategia acertada, ya que los mercados están considerando un aumento completo de tasas para entonces. Por otro lado, debemos estar atentos a una posible debilidad de la libra debido al próximo presupuesto del Reino Unido el 26 de noviembre. La necesidad de cerrar un agujero fiscal de £22 mil millones, recientemente resaltada por la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, ha elevado los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido a 4.3% en medio de la incertidumbre de los inversores. Esta presión fiscal podría limitar las ganancias de la libra, siendo prudente considerar estrategias como spreads de compra en GBP/JPY, que se benefician de un lento avance en lugar de un rally explosivo. A pesar de las preocupaciones sobre el presupuesto del Reino Unido, el principal impulsor del par GBP/JPY sigue siendo la amplia brecha de tasas de interés. Con la tasa del Banco de Inglaterra en 4.75% frente al 0.50% del Banco de Japón, el carry positivo hace que mantener posiciones largas en GBP/JPY sea atractivo. Esto sugiere que cualquier caída provocada por las noticias fiscales del Reino Unido en las próximas semanas podría verse como oportunidades de compra para los comerciantes que se centran en la divergencia de políticas monetarias subyacentes. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.

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