El Índice de Precios de Servicios Corporativos de Japón (interanual) aumentó del 2.7% al 3% en septiembre. Este cambio indica un aumento en los costos relacionados con los servicios a lo largo del año.
El aumento del Índice de Precios de Servicios Corporativos al 3% muestra presiones inflacionarias persistentes dentro de la economía japonesa. Esto no es un dato aislado; confirma la tendencia que hemos visto desarrollándose durante varios meses, con el IPC central nacional reportado recientemente en 3.1% para septiembre de 2025. Creemos que estos datos aumentan significativamente la probabilidad de que el Banco de Japón actúe para endurecer la política antes de fin de año.
Vemos esto como una señal clara para aumentar las posiciones largas en el yen, especialmente frente al dólar. Mirando atrás, el primer aumento histórico de tasas del BoJ en marzo de 2024 solo apoyó brevemente al yen, pero las lecturas de inflación actuales son mucho más fuertes ahora. Con el USD/JPY rondando cerca del nivel 161, las opciones que apuestan por un movimiento hacia abajo hacia 155 en las próximas semanas parecen atractivas.
Para las acciones japonesas, ahora somos más cautelosos con el Nikkei 225. El índice ha tenido un buen desempeño este año, tocando recientemente la marca de 41,500, pero la perspectiva de mayores costos de préstamos hace que estas valoraciones parezcan exageradas. Consideraríamos comprar opciones de venta sobre el Nikkei 225 para protegernos contra un posible retroceso a medida que las tasas más altas comienzan a afectar las ganancias corporativas.
Estos datos de inflación también refuerzan nuestra opinión de que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés tienen más margen de aumento. El rendimiento del JGB a 10 años recientemente superó el 1.20%, un nivel no visto en más de una década, y este informe apoya una tendencia ascendente continua. Los comerciantes deberían considerar posiciones cortas en futuros de JGB, ya que el Banco de Japón podría verse obligado a permitir que los rendimientos aumenten más para combatir la inflación.
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