Los funcionarios económicos de China y EE. UU. han acordado un marco para un posible acuerdo comercial, que se discutirá entre los presidentes Donald Trump y Xi Jinping. Este acuerdo, supuestamente acordado durante la Cumbre de la ASEAN, retrasa los aranceles propuestos del 100% de Trump sobre las importaciones chinas y extiende en un año el período de reconsideración del régimen de licencias de minerales de tierras raras de China.
El dólar australiano subió un 0.37%, cotizando a 0.6537 en respuesta a esta noticia. Una guerra comercial generalmente significa un conflicto económico que surge del proteccionismo extremo, involucrando aranceles y barreras que aumentan los costos de importación y los gastos de vida.
La guerra comercial entre EE. UU. y China comenzó en 2018, cuando EE. UU. impuso barreras comerciales citando prácticas injustas, lo que llevó a aranceles de represalia de China. Se firmó un acuerdo Fase Uno en enero de 2020, que requiere que China implemente ciertas reformas económicas. Sin embargo, la pandemia de COVID-19 desvió la atención de este conflicto, aunque el presidente Joe Biden mantuvo muchos de los aranceles.
Con el regreso de Trump y los aranceles del 60% impuestos en 2025, las tensiones entre EE. UU. y China se han reavivado. Este conflicto renovado está impactando las cadenas de suministro globales y contribuyendo a la inflación, afectando particularmente los precios al consumidor.
Con la amenaza de los aranceles del 1 de noviembre aparentemente fuera de la mesa, se espera una caída significativa en la volatilidad del mercado. Esto recuerda los períodos de 2019 cuando los titulares comerciales positivos hicieron que el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) cayera bruscamente, a veces más del 10% en un solo día. Vender futuros del VIX o comprar opciones de venta en ETFs que rastrean la volatilidad podría ser una forma directa de posicionarse para esta calma esperada.
El rally del dólar australiano es probablemente solo el comienzo para las monedas sensibles al sentimiento del comercio global. Vimos fortalecer considerablemente al yuan offshore (CNH) contra el dólar durante la firma del acuerdo Fase Uno en 2020, y se debe anticipar un movimiento similar desde su nivel actual alrededor de 7.95 por dólar. Los comerciantes podrían considerar comprar opciones de compra AUD/USD para aprovechar el impulso o vender opciones de compra USD/CNH para apostar en contra de la reciente fortaleza del dólar.
Los mercados de acciones han estado valorando escenarios pesimistas desde que se impusieron los aranceles del 60% en enero, así que esta noticia debería impulsar un rally de alivio. Los futuros de índices de EE. UU., particularmente para el Nasdaq 100, están listos para beneficiarse a medida que empresas como Apple y NVIDIA ven reducirse los riesgos en sus cadenas de suministro. Comprar opciones de compra fuera del dinero en índices como el S&P 500 ofrece una forma apalancada de jugar un posible movimiento ascendente pronunciado en las próximas semanas.
Más allá de los índices amplios, sectores específicos que fueron duramente golpeados por la guerra comercial son ahora atractivos. Podemos recordar el periodo de 2018-2020 cuando las acciones de empresas como Caterpillar y Boeing fueron muy sensibles a las noticias comerciales, al igual que las materias primas agrícolas como la soja. Las opciones de compra en ETFs industriales o futuros de soja podrían ver un interés significativo, ya que China es el mayor importador mundial de estos productos.
Si bien la noticia inicial es positiva, el acuerdo sigue siendo solo un marco hasta que los presidentes Trump y Xi se reúnan más adelante esta semana. Recordamos lo rápido que se invirtió el sentimiento con un solo tweet entre 2018 y 2020, convirtiendo rallys en ventas abruptas. Por lo tanto, usar estrategias de opciones de riesgo definido, como spreads de compra en lugar de comprar opciones de compra directamente, podría ser un enfoque prudente para manejar posibles reversiones.
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