Los precios del oro subieron más de un 0.10% tras el último informe de inflación de EE. UU., que indicó un aumento de precios pero fue insuficiente para evitar que la Reserva Federal redujera las tasas. XAU/USD se recuperó de los mínimos diarios para cotizar a $4,127, impulsado por un informe del Índice de Precios al Consumidor más suave que lo esperado.
Se espera que las tasas de interés se reduzcan en la próxima reunión de la Reserva Federal, con una probabilidad del 96%. En desarrollos relacionados, EE. UU. y China están programados para conversaciones en medio de plazos de aranceles, lo que lleva a fluctuaciones en la demanda de oro. El oro ha aumentado un 55% este año, impulsado por tensiones comerciales y compras de bancos centrales.
El Índice del Dólar de EE. UU. subió un 0.03% a 98.94, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron un poco. La inflación de septiembre fue del 3%, ligeramente por debajo de las previsiones. La actividad empresarial en EE. UU. se aceleró en octubre, pero el sentimiento del consumidor disminuyó. JPMorgan anticipa que el oro podría promediar $5,055/onza troy para el cuarto trimestre de 2026 debido a una demanda sostenida.
El oro mantuvo su tendencia alcista a pesar de pequeños retrocesos. El impulso alcista sigue, con niveles de resistencia clave en $4,161 y $4,200. El metal precioso cumple dos propósitos: como reserva de valor y como inversión segura durante la inestabilidad. Los bancos centrales añadieron un récord de 1,136 toneladas en 2022, reforzando las reservas de oro en medio de incertidumbres económicas.
Con la Reserva Federal casi segura de recortar tasas la próxima semana, deberíamos prepararnos para un impulso continuo en el oro. La probabilidad del 96% incluida para la reunión del 29 de octubre es una señal poderosa para los comerciantes. Esto sugiere que comprar opciones de compra o establecer spreads de opciones de compra podría ser una forma prudente de capturar posibles ganancias.
La lectura del IPC de septiembre más suave de lo esperado es el catalizador directo, empujando los rendimientos reales a la baja y aumentando el atractivo del oro. La caída en el rendimiento real a 10 años al 1.689% es un importante impulso para un activo que no genera rendimiento como el oro. Mirando atrás al ciclo de flexibilización de la Reserva Federal en 2019, vimos un patrón similar donde la caída de los rendimientos reales precedió un rally sustancial en los precios del oro.
Los próximos eventos geopolíticos, incluida la reunión entre Trump y Xi y las sanciones contra Rusia, añaden una capa de incertidumbre que apoya al oro como un activo seguro. Este entorno puede aumentar las fluctuaciones de precios, haciendo que las estrategias de opciones que se benefician de la volatilidad creciente sean atractivas. El Índice de Volatilidad del Oro (GVZ) ha subido a 19.2 este mes, reflejando la ansiedad del mercado, pero sigue por debajo de los máximos que vimos durante la tensión bancaria a principios de 2024.
No debemos ignorar la potente demanda subyacente de los bancos centrales, que ha sido un tema constante desde sus compras récord en 2022. Los últimos datos del Consejo Mundial del Oro para el tercer trimestre de 2025 confirmaron esta tendencia, mostrando que los bancos centrales añadieron otras 295 toneladas a las reservas globales. Esta compra constante proporciona un fuerte soporte para los precios y refuerza el caso optimista a largo plazo.
Desde un punto de vista técnico, el nivel clave a observar es el máximo del 22 de octubre de $4,161. Un quiebre decisivo por encima de esta resistencia podría desencadenar un movimiento rápido hacia el nivel psicológico de $4,200. Por lo tanto, deberíamos considerar opciones de compra de diciembre con un precio de ejercicio de $4,200 para capitalizar un posible breakout.
La información económica contradictoria, con fuerte actividad empresarial pero un deterioro en el sentimiento del consumidor, crea una imagen confusa para la economía en general. La brecha entre el PMI Global de S&P en un máximo de tres meses y el sentimiento de la Universidad de Michigan cayendo a 53.6 es notable. Esta divergencia a menudo precede períodos de volatilidad, que típicamente benefician a activos refugio como el oro.
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