El Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan en los Estados Unidos registró un valor de 53.6 en octubre, por debajo de la previsión de 55.
El oro experimentó un repunte después de que datos más suaves sobre el índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. reforzaron las apuestas por una reducción de tasas de la Reserva Federal. El par AUD/USD se mantuvo estable en medio de datos mixtos de EE. UU. que mantuvieron a los comerciantes cautelosos.
El Promedio Industrial Dow Jones alcanzó un nuevo pico tras los datos de inflación del IPC de EE. UU., lo que reforzó las expectativas de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal.
El par de divisas EUR/GBP subió a un máximo de cuatro semanas, ya que las apuestas por un enfoque moderado del Banco de Inglaterra compensaron los sólidos datos del Reino Unido. Mientras tanto, el EUR/USD se estabilizó justo por encima de 1.1600, retrocediendo de los máximos anteriores debido a una recuperación del dólar estadounidense.
JPMorgan planea ofrecer préstamos respaldados por Bitcoin y Ethereum a clientes institucionales para fin de año, lo que se considera un cambio en la política del banco hacia las criptomonedas.
El Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan confirma la tendencia de debilitamiento económico que hemos estado siguiendo. Esto no es un evento aislado; sigue a datos del IPC más bajos de lo esperado a principios de mes. Esto solidifica la opinión de que la Reserva Federal se verá obligada a reducir las tasas antes que después.
A pesar de que las acciones alcanzan nuevos máximos por la prospectiva de dinero más barato, vemos un riesgo significativo de una reversión si la Reserva Federal no cumple con estas expectativas moderadas. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) ha bajado recientemente a 14.2, un nivel que no veíamos desde principios de 2024, lo que hace que las posiciones de larga duración en volatilidad mediante opciones VIX parezcan atractivas. Esto actúa como una cobertura prudente contra cualquier sorpresa hawkish (agresiva) de los responsables de políticas en las próximas semanas.
Creemos que la forma más directa de participar está en los mercados de tasas de interés. La herramienta CME FedWatch ahora muestra que el mercado está valorando un 85% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de diciembre, frente al 60% hace un mes. Deberíamos considerar aumentar posiciones en futuros de fondos federales u opciones de compra sobre ETFs de bonos del Tesoro de larga duración para capitalizar esta creciente certeza.
En los mercados de divisas, los datos de consumo más débiles agregan presión a la baja sobre el dólar estadounidense. El Índice del Dólar (DXY) ha estado negociándose en un rango estrecho entre 101.50 y 103.00 durante el último mes, lo que sugiere que un movimiento significativo está pendiente. Comprar opciones straddles en pares importantes como el EUR/USD nos permite obtener beneficios del estallido de volatilidad que esperamos alrededor del próximo anuncio de la Reserva Federal, independientemente de la dirección.
La combinación de incertidumbre económica y expectativas de tasas en caída es muy favorable para el oro. Vimos una configuración similar en el periodo previo al ciclo de relajación de 2020, donde las opciones de compra de oro proporcionaron un apalancamiento significativo a medida que la Reserva Federal señalaba su postura moderada. Con el oro ya recuperando el nivel de $4,100, vemos más potencial y consideramos que las estrategias de opciones de compra son una forma eficiente de posicionarse para un movimiento hacia máximos anuales.
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