Los precios del oro en Pakistán disminuyeron el jueves, con el precio por gramo cayendo a PKR 37,177.11 desde PKR 37,270 el día anterior. La tasa por tola también disminuyó, bajando a PKR 433,629.20 desde PKR 434,709.90.
Globalmente, el mercado del oro está experimentando una caída a medida que los comerciantes están realizando ganancias. A pesar de la reciente disminución, el oro sigue estando un 55% más alto en lo que va del año. Estados Unidos enfrenta tensiones económicas debido a un cierre gubernamental en curso y posibles escaladas comerciales con China.
Los bancos centrales de todo el mundo, especialmente en economías en desarrollo, han estado aumentando sus reservas de oro, añadiendo 1,136 toneladas en 2022. El oro actúa como un resguardo contra la inflación y la devaluación de la moneda, mostrando a menudo una relación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del tesoro de EE. UU.
Los precios del oro tienden a subir en medio de tensiones geopolíticas o tasas de interés más bajas. El costo del oro fluctúa principalmente dependiendo de la fortaleza del dólar estadounidense, ya que el oro se cotiza en esta moneda. Un dólar débil generalmente resulta en precios más altos del oro.
Estamos viendo algunas ganancias realizadas en oro después de su histórico aumento del 55% hasta ahora este año. Esta caída a corto plazo parece ser una corrección técnica, ya que la tendencia alcista fundamental a largo plazo sigue siendo fuerte. Los comerciantes deben ver esto como un periodo de consolidación en lugar de una reversión importante.
Con el mercado ajustado a una probabilidad del 97% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal, el soporte subyacente para el oro es sólido. Hemos visto este patrón antes, como durante el ciclo de recortes de tasas de 2019, que precedió a un importante aumento en el oro. Un dólar estadounidense más débil tras la decisión de la Fed probablemente proporcionará otro empujón favorable.
La actual paralización del gobierno estadounidense, ahora en su cuarta semana, sigue alimentando la demanda de refugio seguro. Durante el récord de 35 días de cierre en 2018 y principios de 2019, vimos cómo los precios del oro aumentaron constantemente más del 4% debido a la incertidumbre política. Hasta que se apruebe una solución de financiamiento, esta inestabilidad proporciona un firme soporte al precio del oro.
Las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China están aumentando la inquietud en el mercado, con nuevas amenazas de restricciones a la exportación manteniendo a los inversionistas en tensión. Esto se refleja en el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que ha estado por encima de 20, indicando un mayor nivel de ansiedad entre los inversionistas. La reunión programada entre los presidentes de EE. UU. y China podría desencadenar movimientos agudos e impredecibles.
También debemos considerar la demanda estructural de los bancos centrales, que proporciona un soporte a largo plazo para los precios. Datos recientes del Consejo Mundial del Oro para el tercer trimestre de 2025 mostraron que los bancos centrales añadieron colectivamente otras 250 toneladas a sus reservas, continuando el ritmo récord observado desde 2022. Esta compra constante por parte de fuentes oficiales ayuda a absorber la venta de especuladores.
Dada estas señales conflictivas, vemos una oportunidad en el mercado de opciones para gestionar riesgos y posicionarnos para el próximo movimiento. Comprar opciones de compra con vencimientos más largos permite participar en la fuerte tendencia alcista subyacente mientras se limita el riesgo a la baja. En contraste, las opciones de venta de corto plazo podrían servir como una efectiva protección contra futuras ganancias realizadas o un colapso en las negociaciones entre EE. UU. y China.
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