El cierre del gobierno de EE. UU.
El dólar estadounidense enfrenta desafíos debido a un cierre prolongado del gobierno y retrasos en la publicación de datos económicos, lo que podría limitar la caída del par GBP/USD. El cierre del gobierno de EE. UU. entra en su cuarta semana tras la votación 50-43 del Senado, marcando el tercero más largo en la historia reciente.
Una encuesta de Reuters pronostica que 115 de 117 economistas creen que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés en 25 puntos base a un rango de 3.75%-4.00% durante el anuncio de política monetaria el 29 de octubre. Además, 83 economistas esperan dos recortes este año, mientras que 32 anticipan uno.
La libra esterlina, la moneda más antigua del mundo y la moneda oficial del Reino Unido, ocupa el cuarto lugar en el comercio de divisas globalmente. Su valor está muy influenciado por las decisiones de política monetaria del Banco de Inglaterra, la publicación de datos económicos y la balanza comercial. Indicadores económicos como el PIB, los PMI y los datos de empleo afectan significativamente a la libra. Un saldo comercial positivo favorece la fortaleza de la moneda, mientras que los déficits tienden a debilitarla.
El GBP/USD enfrenta presión a la baja, cotizando alrededor de 1.3380, en gran parte debido a la deterioración de la posición fiscal del Reino Unido. Que el gobierno esté pidiendo prestado £7.2 mil millones en solo seis meses es una preocupación significativa para la fortaleza de la libra. Los operadores ahora esperan con cautela los nuevos datos de inflación para ver si la situación se deteriora aún más.
Números de inflación y gestión del riesgo
Estamos viendo paralelismos con el período de alta inflación de 2022-2023, cuando el IPC del Reino Unido alcanzó más del 11%, lo que obligó al Banco de Inglaterra a tomar medidas agresivas. Con el IPC del mes pasado en 4.1%, cualquier cifra más alta de lo esperado podría aumentar significativamente la volatilidad. Esta presión fiscal coloca al Banco de Inglaterra en una posición difícil con respecto a las decisiones futuras sobre las tasas de interés.
Dada la incertidumbre en torno a los próximos números de inflación del Reino Unido, los operadores deberían considerar usar opciones para gestionar el riesgo. Comprar straddles o strangles en GBP/USD podría ser una estrategia viable para aprovechar un gran movimiento de precios, independientemente de la dirección. Esto permite a los operadores beneficiarse de la volatilidad esperada sin apostar a si los datos de inflación serán positivos o negativos para la libra.
Por otro lado, la esperada reducción de tasas de la Reserva Federal el 29 de octubre ya está casi totalmente reflejada en el mercado. Con el mercado anticipando una reducción a un rango de 3.75%-4.00%, la decisión real de la tasa probablemente no causará un gran impacto. El enfoque real para los operadores de derivados debería estar en la guía futura de la Fed y los comentarios sobre la política futura.
Vemos que el GBP/USD está atrapado entre un Reino Unido en tensión fiscal y un EE. UU. en un estancamiento político, lo que podría llevar a una acción de precios irregular. Este escenario favorece los derivados que se benefician de un rango definido o de una ruptura repentina. Vender un iron condor podría ser efectivo si se espera consolidación, mientras que comprar opciones sigue siendo prudente para capturar cualquier movimiento brusco tras las publicaciones de datos clave.
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