Crecimiento Esperado del PIB de China
Se espera que el PIB de China crezca un 5.0% en 2025, con una tasa de crecimiento requerida del 4.5% en el cuarto trimestre. Se anticipa que el impacto de los aranceles de EE. UU. afectará el crecimiento en 2026, con pronósticos mantenidos en 4.2%. Las tasas de interés de préstamos a un año y a cinco años se mantuvieron sin cambios en octubre. El Banco Popular de China (PBOC) planea mantener una política monetaria flexible, manteniendo liquidez para apoyar los bonos del gobierno y los mercados. Con los recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. en el horizonte y presiones deflacionarias internas, el PBOC podría recortar las tasas de interés en 10 puntos base más adelante en el año, además de un posible recorte de 50 puntos base en la ratio de requisitos de reservas de los bancos. Discusiones sobre el 15º plan quinquenal tendrán lugar en el Cuarto Pleno, con anuncios esperados en el Congreso Nacional del Pueblo en marzo de 2026. Dadas las señales económicas mixtas de China hasta hoy, 21 de octubre de 2025, se observa un claro escenario para estrategias de derivados. La cifra principal del PIB oculta debilidades subyacentes, especialmente dado que el crecimiento de la producción industrial de septiembre se desaceleró al 4.1%, la cifra más baja desde el breve auge de reapertura a principios de 2024. Esta desaceleración, combinada con una contracción del 1.5% en las exportaciones el mes pasado, sugiere que las estrategias de opciones que apuesten en contra de activos asociados a la industria pueden ser prudentes.Consideraciones sobre Política Monetaria y Divisas
Se espera que el Banco Popular de China mantenga una política acomodaticia, lo que indica debilidad en la moneda. Con el banco central listo para recortar tasas más adelante en el año, anticipamos una mayor presión a la baja sobre el yuan, y el par USD/CNH probablemente probará el nivel de 7.40 en las próximas semanas. Los traders deberían considerar comprar opciones de compra en USD/CNH o establecer posiciones a plazo para capitalizar esta depreciación esperada. Esta semana es crítica debido al Cuarto Pleno, que concluye el jueves y generará incertidumbre a corto plazo. Se ha observado que la volatilidad implícita en las opciones del Índice Hang Seng Tech ha aumentado a un máximo de tres meses del 35% antes del evento. Este ambiente es ideal para estrategias basadas en volatilidad, como la compra de straddles o strangles en ETF clave de acciones chinas, que se beneficiarían de un movimiento significativo del mercado en cualquier dirección tras los anuncios de política. La expectativa de un aflojamiento monetario en China se apoya aún más en movimientos de política en el extranjero. La herramienta CME FedWatch ahora estima un 75% de probabilidad de un recorte de tasa de 25 puntos base por parte de la Reserva Federal de EE. UU. en su reunión de diciembre de 2025. Esta tendencia global de aflojamiento proporciona al PBoC más espacio para actuar sin desencadenar salidas de capital excesivas, reforzando nuestra perspectiva negativa sobre el yuan para el resto del año. Mientras el panorama económico general se desacelera, la combinación de inyecciones de liquidez esperadas del PBoC y un enfoque político en el consumo podría favorecer las acciones domésticas. Estamos viendo signos tempranos de divergencia, donde el mercado interno de acciones A podría superar a una moneda debilitada. Por lo tanto, los traders podrían estructurar posiciones largas en futuros del índice China A50 mientras mantienen simultáneamente exposición corta al CNH.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
