El lanzamiento del iPhone 17 por parte de Apple, superando al iPhone 16 en más de un 10%, ha llevado su acción a un máximo histórico, con un aumento del 4% a principios de esta semana. Después de un inicio lento en el año, Apple ahora lidera las acciones de los 7 Magníficos, marcando una reversión en el rendimiento durante las últimas cuatro semanas. La temporada de ganancias del sector tecnológico comienza con expectativas de un sólido desempeño en el tercer trimestre, buscando mantener el rendimiento superior de los 7 Magníficos. Los analistas predicen un aumento de ganancias del 12% en comparación con el año anterior y un aumento de ingresos del 14.6%, un poco más bajo que los números de crecimiento del segundo trimestre del 26.4% en ganancias y más de un 15.5% en ingresos. Netflix, que no forma parte de los 7 Magníficos pero tiene influencia en las ganancias tecnológicas, anticipa $11.5 mil millones en ingresos y $3.02 mil millones en ingresos netos para el último trimestre. Se espera un fuerte crecimiento en suscriptores impulsado por contenido como K-Pop Demon Hunters y Squid Game. A pesar de márgenes posiblemente más bajos en el cuarto trimestre debido a inversiones en contenido, su precio de acción ha aumentado más del 30% este año. Tesla, que publicará ganancias el miércoles, también está bajo el scrutinio. Los analistas esperan ingresos de $26.2 mil millones y un ingreso neto de $1.9 mil millones, superiores a los del segundo trimestre, gracias a récord de entregas de autos. La acción ha subido más del 100% desde abril, con un reciente rally del 5.85% en el último mes. Sin embargo, persisten riesgos ya que los ingresos y entregas futuros pueden bajar tras la reducción del subsidio para vehículos eléctricos. Dada la subida de Apple a un máximo histórico ayer, impulsada por las fuertes ventas del iPhone 17, observamos un riesgo elevado en sus ganancias. La acción fue rezagada en la mayor parte de 2025 antes de este reciente rally de 4 semanas, lo que significa que las expectativas han aumentado rápidamente. Deberíamos considerar que la volatilidad implícita en las opciones de Apple está en aumento, lo que hace que estrategias como vender spreads de call fuera del dinero sean atractivas para capitalizar un posible estancamiento posterior a las ganancias. El sector tecnológico en general enfrenta un alto estándar, con analistas pronosticando un crecimiento del 12% en ganancias para los 7 Magníficos este trimestre. Hemos visto que el Índice de Volatilidad Nasdaq 100 (VXN) ha subido a más de 28, su nivel más alto desde la temporada de ganancias del segundo trimestre, lo que indica que se esperan oscilaciones significativas en los precios. Esto sugiere que cubrir carteras tecnológicas largas con opciones put en un índice como el QQQ podría ser un movimiento prudente en las próximas semanas. Netflix, que reporta esta semana, establecerá el tono para las reacciones del mercado. El mercado de opciones actualmente estima un movimiento del 8.5% en su precio de acción tras el anuncio, reflejando incertidumbre sobre su guía futura. Un straddle, que implica comprar tanto una opción call como una put, podría ser una forma efectiva de negociar esta volatilidad esperada sin elegir una dirección. Un catalizador específico para Netflix es la posible negación de una adquisición de Warner Brothers. Esperamos que la dirección desestime esta especulación en la llamada de ganancias, lo que podría impulsar las acciones de Netflix mientras ejerce presión sobre Warner Brothers. Esto crea una oportunidad de comercio en pares para aquellos dispuestos a ir largas en Netflix y cortas en Warner Brothers antes del informe. Tesla también reporta esta semana después de un aumento de más del 100% desde abril, impulsado por entregas récord en el tercer trimestre antes de la expiración de la deducción por impuestos para vehículos eléctricos. Vimos que los datos de ventas de autos en EE. UU. para septiembre de 2025 confirmaron un aumento del 40% en comparación con el mes anterior en compras de vehículos eléctricos, un aumento en la demanda que es poco probable que se repita en el cuarto trimestre. Esto establece un clásico escenario de “vender la noticia”, donde incluso un fuerte superávit en las ganancias podría ser opacado por una débil guía futura. El riesgo clave para Tesla es una caída abrupta en su pronóstico de entregas del cuarto trimestre ahora que la reducción del subsidio de la administración Trump está en efecto. Recordamos el entusiasmo por sus anuncios de FSD en 2023 y 2024, pero eso puede no ser suficiente para respaldar la acción si la guía a corto plazo decepciona. Comprar opciones put en Tesla podría ser una forma directa de posicionarse para los inversores que pierden la paciencia con las promesas de futuros ingresos de Robotaxi.

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