La economía sueca es un factor clave para mantener la fortaleza de la corona sueca (SEK), con el analista de divisas de Rabobank señalando que Suecia es una de las pocas economías del G10 que no está en riesgo de más recortes por parte del banco central en el próximo año.
Rabobank sugiere que el Banco Central Europeo (BCE) ha completado su ciclo de recortes de tasas, aunque el mercado espera alrededor de 19 puntos base de alivio para finales del próximo año. En contraste, se predicen recortes más grandes de tasas por parte de bancos centrales como la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra, el Banco de la Reserva de Australia y otros en el transcurso de un año.
La postura agresiva del Riksbank apoya al SEK, que ya es la moneda del G10 de mejor rendimiento en 2023. Desde finales de 2023, el EUR/SEK ha estado en una tendencia a la baja, revirtiendo una tendencia al alza que duró desde 2013. Hay potencial para un ligero debilitamiento adicional del EUR/SEK durante 12 meses, hacia el nivel de 10.60, dependiendo de mejoras en los datos económicos suecos.
Los datos del PIB del tercer trimestre de Suecia y las ventas minoristas de septiembre de la próxima semana son críticos para detectar signos de mejoras en la actividad económica. Suponiendo que no haya más recortes de tasas por parte del Riksbank, se recomienda vender EUR/SEK en aumentos. La media móvil de 200 días en EUR/SEK 11.08 podría ofrecer resistencia.
Vemos que la corona sueca tiene una ventaja porque su banco central, el Riksbank, es uno de los pocos que se espera que mantenga las tasas de interés estables durante el próximo año. Los datos recientes de Estadísticas Suecia mostraron que la inflación CPIF de septiembre se mantuvo en 2.3%, justificando esta postura. Esto contrasta con el Banco Central Europeo, donde los mercados anticipan más alivio, ya que la última estimación preliminar del HICP para octubre de 2025 cayó al 1.8%.
Sin embargo, la fuerza continua del SEK depende en gran medida de sólidos datos económicos suecos, ya que gran parte de la política agresiva del Riksbank ya se refleja en el precio actual. El mercado espera con ansiedad los datos del PIB del tercer trimestre de la próxima semana, tras una modesta expansión del 0.2% en el segundo trimestre de 2025. Una sorpresa positiva aquí sería necesaria para fortalecer significativamente la corona.
Es importante recordar que el SEK ya ha sido la moneda del G10 de mejor rendimiento este año, con el EUR/SEK en una tendencia a la baja desde finales de 2023. Vimos una carrera similar de fuerza en el período 2017-2018 que eventualmente enfrentó una corrección significativa, por lo que se recomienda cierta precaución. Esto sugiere que simplemente comprar la corona ahora podría ser seguir un comercio que ya ha madurado.
Dada esta situación, la estrategia es vender EUR/SEK en cualquier movimiento ascendente, especialmente a medida que se acerque a la resistencia técnica. Para los traders de derivados, esto podría implicar comprar opciones de venta de EUR/SEK o establecer spreads de llamada bajista cuando el par se acerque a su media móvil de 200 días cerca de 11.08. Este enfoque permite participar en la esperada tendencia a la baja mientras se gestiona el riesgo de un aumento temporal en el precio.
Esta estrategia está alineada con una posible disminución moderada en EUR/SEK durante el próximo año. Los traders de opciones podrían considerar contratos a más largo plazo que expiren en seis a doce meses. Esto los posicionaría para un posible movimiento hacia el área de 10.60, si la economía sueca demuestra ser resistente.
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