La Subida del Oro Continúa
La subida del oro persiste, con precios que han aumentado más del 50% este año, lo que se espera sea la mejor ganancia anual desde 1979. Los factores que contribuyen incluyen posibles recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, tensiones geopolíticas y compra de bancos centrales. Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China están escalando, afectando ahora al sector marítimo. Las nuevas tarifas portuarias de China a barcos vinculados a EE. UU. siguen medidas similares de EE. UU., afectando los flujos de comercio. China también sancionó a las subsidiarias de Hanwha Ocean en EE. UU. por apoyar investigaciones contra los intereses de Beijing. En EE. UU., el cierre del gobierno en curso entra en su tercera semana. Se anticipan los comentarios de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, en la Reunión Anual de NABE, con expectativas de obtener información sobre la trayectoria de recortes de tasas de la Reserva Federal.Juegos de Volatilidad y Posicionamiento
Con el oro consolidándose justo por debajo de su máximo histórico, el enfoque inmediato está en las operaciones de volatilidad antes de las declaraciones de Jerome Powell. Dada la reciente subida, la volatilidad implícita está elevada, con el Índice de Volatilidad del ETF de Oro de Cboe (GVZ) operando cerca de 18. Esto sugiere que comprar opciones de compra para noviembre de 2025 con un precio de ejercicio alrededor de $4,200 ofrece una forma de riesgo definido para capturar el próximo posible aumento. La tendencia alcista subyacente está respaldada por factores fundamentales abrumadores que no muestran signos de relajarse en las próximas semanas. Hemos visto que las entradas netas en ETFs respaldados por oro superan los $40 mil millones hasta la fecha, un ritmo que recuerda al entorno de gran riesgo que vimos en 2020. Esta demanda persistente de los inversores está creando un fuerte soporte en el mercado, haciendo poco probable que haya un retroceso significativo. Además, las compras de los bancos centrales continúan a un ritmo histórico, proporcionando otra capa de soporte para los precios del oro. Las compras están en camino de superar el récord de 1,082 toneladas que presenciamos en 2022, ya que las naciones diversifican sus reservas lejos del dólar en medio de fricciones geopolíticas continuas. Esta demanda institucional sugiere que las caídas hacia el nivel de $4,100 seguirán viéndose como grandes oportunidades de compra. La postura acomodaticia de la Reserva Federal es el principal motor, y debemos posicionarnos para confirmar esto por parte de Powell. Con los últimos datos del IPC de septiembre apenas en 2.1%, la Reserva Federal tiene una clara justificación para los dos recortes de tasas adicionales que se esperan para fin de año. Por lo tanto, debemos estar atentos a cualquier declaración que refuerce este camino, lo que probablemente desencadenaría un aumento por encima de los máximos recientes. Los riesgos geopolíticos también están escalando, haciendo que los derivados de oro sean un instrumento de cobertura crucial para cualquier cartera. El creciente conflicto comercial entre EE. UU. y China, un cierre prolongado del gobierno de EE. UU., y la inestabilidad política en naciones aliadas como Francia y Japón crean un contexto de incertidumbre. Mantener futuros de oro largos o opciones de compra actúa como una cobertura directa contra estos riesgos globales en desarrollo. Desde una perspectiva táctica, estamos observando el mínimo intradía de $4,090 como un nivel clave para iniciar nuevas posiciones. Una defensa exitosa de esta área señalaría que el retroceso actual es simplemente una toma de ganancias antes del próximo movimiento ascendente. Aumentar las posiciones en contratos futuros largos o en spreads de opciones de compra en cualquier debilidad hacia esta zona de soporte parece ser la estrategia más prudente para las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
