Los precios de la plata alcanzaron más de $53 por onza, marcando un aumento del 120% desde el inicio del año. Este aumento fue impulsado por preocupaciones sobre la oferta, reflejando tendencias más amplias en los mercados de metales.
La demanda física de metales de la India ha intensificado el temor a cuellos de botella en el suministro, especialmente en el mercado de Londres. Las tasas de arrendamiento han aumentado drásticamente, indicando problemas de liquidez, mientras que las reservas de COMEX han disminuido, lo que podría indicar salidas hacia Londres.
La corrección del precio de esta mañana sugiere un sobrecalentamiento del mercado. Sin embargo, el continuo aumento en los precios del oro podría respaldar a la plata, atrayendo a quienes buscan alternativas más asequibles, ya que la plata sigue siendo más barata que el oro.
La demanda física de la plata desde Asia se mantiene fuerte, con las importaciones del tercer trimestre de 2025 mostrando un incremento significativo del 25% en comparación con el año pasado. Las reservas registradas de COMEX han caído en otros 5 millones de onzas desde septiembre, apuntando a salidas continuas. Las tasas de arrendamiento de plata a un mes, aunque han disminuido desde sus máximos, siguen siendo altas, lo que sugiere que pedir prestada plata física sigue siendo complicado.
La corrección que vimos después de que el mercado se sobrecalentara muestra que la volatilidad es alta, lo que hace que las posiciones de solo compra sean arriesgadas sin una gestión cuidadosa. Con los precios del oro probando nuevos máximos cerca de $2,800, es probable que los operadores continúen viendo la plata como el metal precioso más asequible. Esto sugiere que las opciones de compra o los spreads de compra podrían ser una forma de ganar exposición al alza mientras se gestionan los riesgos de retrocesos repentinos.
Para las próximas semanas, una ruptura por encima del nivel de resistencia reciente de $49 podría señalar la siguiente fase de aumento, apuntando a los máximos de $53 de principios de 2025. La relación oro-plata se ha comprimido significativamente este año pero sigue muy por encima de los mínimos históricos vistos en mercados alcistas anteriores. Si esa relación continúa cayendo hacia el rango de 45-50, implicaría un desempeño significativamente superior de la plata.
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