El precio del cobre ha aumentado a aproximadamente $10,800 por tonelada, el nivel más alto desde mayo del año pasado. Este aumento refleja el incremento del año anterior, que se atribuyó a temores sobre interrupciones en la minería, especialmente después del cierre de una mina importante en Panamá.
Estas preocupaciones no llevaron a problemas reales de producción, ya que las fundiciones de cobre chinas mantuvieron una producción constante a pesar de las conversaciones sobre límites de capacidad. Como resultado, los precios elevados fueron finalmente corregidos en la segunda mitad del año. Dadas estas circunstancias, los niveles actuales de precios pueden no reflejar las condiciones reales del mercado.
Por razones similares, surgen dudas sobre la sostenibilidad del precio del cobre actual. El equipo de Insights de FXStreet ha recopilado observaciones de expertos y analistas, indicando escepticismo sobre los precios actuales del mercado. El contenido tiene fines informativos, enfatizando la importancia de realizar una investigación exhaustiva para las decisiones de inversión.
Estamos viendo un patrón familiar en el mercado del cobre, con precios cercanos a $10,800 por tonelada, imitando el aumento de mayo de 2024. Al igual que éramos escépticos entonces, hay razones para ser cautelosos ahora sobre si estos niveles están justificados por fundamentos. El riesgo de una corrección de precios similar a la que vimos en la segunda mitad de 2024 parece elevado.
Datos recientes muestran que las reservas combinadas de cobre de LME y SHFE han aumentado en un 8% en el último mes, alcanzando las 245,000 toneladas, lo cual es contrario a lo que se esperaría en un mercado ajustado. Este aumento sugiere que la demanda física no está acompañando al aumento de precios. La situación es diferente a principios de 2024, cuando las reservas se estaban reduciendo de manera más consistente.
Además, la producción de las fundiciones en China sigue siendo sólida, con las cifras más recientes de septiembre de 2025 mostrando un aumento interanual de producción del 4.5%. A pesar de las discusiones sobre posibles recortes coordinados, la producción real no ha sido reducida. Este fuerte impulso de producción es similar al escenario de 2024, en el que las conversaciones sobre recortes no se tradujeron en acciones.
Observando la posición del mercado, el último informe de Compromiso de Comerciantes muestra que las posiciones largas especulativas netas están en un máximo de 20 meses. Esto indica que el rally actual está impulsado en gran medida por flujos financieros en lugar de compradores industriales. Este tipo de operaciones con muchas posiciones puede ser vulnerable a correcciones bruscas una vez que la narrativa cambie.
Para los traders de derivados, esto sugiere que se podrían considerar posiciones bajistas en las próximas semanas. Comprar opciones de venta con vencimientos en noviembre o diciembre de 2025 ofrecería una forma definida de riesgo para posicionarse ante un posible retroceso hacia el nivel de $9,500. Alternativamente, vender opciones de compra fuera del dinero o establecer spreads de venta podría capitalizar sobre la volatilidad decreciente si el precio se estanca.
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