El Euro (EUR) ha disminuido un 0.3% frente al Dólar estadounidense (USD), reflejando una debilidad renovada al acercarse al nivel medio de 1.16. El análisis del mercado muestra que el EUR está extendiendo su caída por debajo de la media móvil de 50 días de 1.1683, rompiendo una línea de tendencia descendente desde los máximos de julio.
La incertidumbre política persiste en Francia mientras el presidente Macron trabaja para formar una coalición, con el ex primer ministro Lecornu continuando las conversaciones. Los diferenciales de rendimiento entre Francia y Alemania se han ampliado ligeramente, pero siguen dentro de los márgenes extendidos de 2024, mientras que los diferenciales entre Alemania y EE.UU. siguen siendo favorables para el EUR.
Las medidas de sentimiento están mostrando un cambio negativo, con las tasas de riesgo que reducen la prima por la protección al alza del EUR. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído por debajo de 50, lo que sugiere un aumento en el impulso bajista. No hay niveles de soporte importantes entre los medios 1.16 y 1.15, lo que indica un posible escenario limitado cerca de 1.1650 a 1.1750.
Estamos viendo al Euro operar defensivamente alrededor de los medios 1.16, principalmente debido al estancamiento político en Francia tras las elecciones anticipadas del mes pasado. La diferencia entre los bonos a 10 años de Francia y Alemania se ha ampliado ahora a más de 80 puntos básicos, un nivel que está poniendo nerviosos a los mercados. Esta situación refleja el sentimiento de aversión al riesgo similar que presenciamos durante la incertidumbre presupuestaria a finales de 2024.
Esta incertidumbre política ocurre junto a una economía en desaceleración, con la última estimación preliminar de Eurostat mostrando que el PMI manufacturero cayó a 48.5 en septiembre, indicando contracción. El Banco Central Europeo se encuentra en una posición difícil, habiendo mantenido las tasas estables en 3.25% el mes pasado debido a la persistente inflación en servicios. Esta incapacidad de señalar recortes futuros está aumentando la presión sobre la moneda en comparación con EE.UU.
En el mercado de opciones, el sentimiento ha cambiado claramente a negativo para el Euro. El costo de las opciones de venta para protegerse contra una caída en EUR/USD está aumentando en relación con las opciones de compra, señalando que los operadores esperan más caídas en el futuro. Esta visión está respaldada por datos recientes de la CFTC que muestran que los fondos especulativos han aumentado sus posiciones cortas netas en el Euro al nivel más alto desde el segundo trimestre de 2025.
Dada la ruptura por debajo de niveles técnicos clave como la media móvil de 50 días alrededor de 1.1683, los operadores de derivados deberían considerar estrategias que obtengan ganancias de una mayor caída. Comprar opciones de venta de EUR/USD con un precio de ejercicio cerca del siguiente nivel de soporte importante de 1.15 para un vencimiento en noviembre o diciembre podría ser un enfoque viable. Esto permite a los operadores capitalizar el impulso descendente acelerado mientras definen su riesgo.
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