El dólar de Nueva Zelanda está bajo rendimiento en comparación con todas las principales monedas, con un potencial a la baja a corto plazo, según los analistas de BBH FX. Se anticipa que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) reducirá la tasa de política en 25 puntos básicos al 2.75%, con un 45% de probabilidad de un recorte más grande de 50 puntos básicos al 2.50%, según el mercado de swaps. La fuerte caída del PIB en el segundo trimestre de Nueva Zelanda proporciona espacio para que el RBNZ avance con los recortes de tasas. En agosto, el RBNZ indicó que “hay margen para reducir aún más el OCR”, prediciendo una reducción de 25 puntos básicos para diciembre y otra en la primera mitad de 2026, lo que podría llevar la tasa de política a 2.50%. La próxima reunión no tendrá una Declaración de Política Monetaria, con la siguiente programada para el 26 de noviembre.

Perspectivas de los Expertos

La información del equipo de Insights de FXStreet, compuesto por periodistas, incluye observaciones selectas del mercado de expertos junto con percepciones de analistas internos y externos. Su contenido está lleno de notas comerciales y evaluaciones de expertos para proporcionar claridad y detalles sobre las tendencias del mercado. Dada la alta probabilidad de un recorte de tasas del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda esta noche, vemos una presión continua hacia abajo en el NZD. El mercado está ajustando un recorte de 25 puntos básicos, pero la probabilidad del 45% de un recorte más grande de 50 puntos básicos sugiere que una sorpresa dovish es muy posible. Esta expectativa es un impulsor principal para posicionarse en contra del dólar kiwi a corto plazo. Esta perspectiva se refuerza con los recientes datos económicos de Nueva Zelanda, que han sido consistentemente débiles. Las débiles cifras del PIB del segundo trimestre ahora se ven agravadas por los últimos números de inflación del tercer trimestre de septiembre de 2025, que se situaron en solo 2.9%, por debajo del rango objetivo del RBNZ. La débil demanda interna da al banco central un claro mandato para facilitar más la política monetaria y estimular la economía. Los factores externos también están pesando sobre la moneda, especialmente los precios de las materias primas. La subasta más reciente del Global Dairy Trade, realizada la semana pasada, mostró una caída significativa del 4.2% en los precios del polvo de leche entera, una exportación clave para Nueva Zelanda. Este descenso en los términos de intercambio ejerce presión fundamental sobre el valor del NZD en relación con sus socios comerciales.

Divergencia de Políticas y Estrategias Financieras

Vemos una creciente divergencia de políticas entre el RBNZ y otros bancos centrales, especialmente la Reserva Federal de EE. UU. Tras su reunión de septiembre de 2025, la Fed mantuvo un tono agresivo, manteniendo su tasa de política firme y señalando que no se avecinan recortes. Este aumento en la diferencia de tasas de interés hace que mantener dólares estadounidenses sea más atractivo que el kiwi de menor rendimiento. Para los traders de derivados, comprar opciones de venta de NZD con fechas de vencimiento después de la próxima Declaración de Política Monetaria el 26 de noviembre parece prudente. Esta estrategia permite capitalizar en una posible caída mientras se limita el riesgo a la baja si el RBNZ es menos agresivo de lo esperado. Se espera que la volatilidad se mantenga alta, lo que convierte a las opciones en una herramienta efectiva para navegar la incertidumbre. Alternativamente, vender contratos de futuros NZD/USD ofrece una forma más directa de apostar en contra de la moneda. Vimos una dinámica similar durante el ciclo de facilitación del RBNZ en 2015, donde una serie de recortes de tasas llevó a una depreciación sostenida del dólar kiwi durante varios meses. Ese precedente histórico apoya el establecimiento de posiciones cortas ahora en anticipación de una tendencia similar.

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