Ajustes a la Política
Los ajustes recientes han buscado acercar la política a una postura neutral mientras se maneja un enfoque equilibrado. Los aranceles están contribuyendo a la inflación en ciertos productos, aunque se anticipa que la desinflación reanude el próximo año. Se consideró necesario eliminar “promedio” del marco de la Fed debido a los desafíos de comunicación. La estrategia de mantener la inflación por encima del objetivo para compensar desviaciones pasadas ha resultado impráctica. Se están realizando esfuerzos para entender el impacto potencial de la inteligencia artificial en la productividad. La Fed sigue confiada en alcanzar su objetivo de inflación del 2%, con expectativas de inflación a largo plazo ancladas alrededor de este nivel. Los ajustes arancelarios han mostrado una respuesta moderada, aunque el impacto inflacionario podría tardar más de lo esperado. El papel de la Fed incluye asegurar que los ajustes arancelarios no conduzcan a inflación persistente. La Reserva Federal está claramente en una situación difícil, atrapada entre un mercado laboral más débil y una inflación persistente. El informe de empleo de septiembre de 2025 confirmó esta tendencia de debilitamiento, con nóminas no agrícolas sumando solo 110,000 empleos y la tasa de desempleo aumentando al 4.2%. Esta debilidad ocurre mientras que los últimos datos del IPC básico de agosto se mantienen en un obstinado 3.1%, lo que hace que el próximo movimiento de la Fed sea muy incierto.Estrategias de Mercado
Creemos que este entorno es ideal para estrategias de volatilidad a largo plazo, ya que el delicado equilibrio de la Fed podría llevar a fuertes oscilaciones del mercado en las próximas semanas. Comprar straddles o strangles en índices principales antes de la reunión de la Fed a finales de octubre podría ser una forma prudente de posicionarse para una sorpresa en cualquier dirección. El VIX, que ha estado rondando 19, parece no estar valuando adecuadamente el riesgo de una declaración de inflación agresiva o un giro más significativo hacia un enfoque más suave si los datos de empleo empeoran. En el mercado de tasas de interés, parece haber una desconexión que podemos aprovechar. El mercado de futuros de fondos federales está actualmente valorando aproximadamente un 60% de probabilidad de otro recorte de 25 puntos base para diciembre, sin embargo, los funcionarios continúan subrayando que su trabajo sobre la inflación no está terminado. Esto sugiere que pagar fijo en swaps de tasas de interés a corto plazo o usar opciones sobre futuros de SOFR podría ofrecer valor si la Fed se ve obligada a mantener las tasas más altas por más tiempo de lo que el mercado espera. Esta ambigüedad en la política también está ejerciendo presión a la baja sobre el dólar estadounidense, ya que el camino para las futuras tasas de interés es menos claro que al principio del año. Vimos una dinámica similar a finales de 2023, cuando el mercado comenzó a valorar agresivamente recortes de tasas mucho antes de que la Fed estuviera lista para señalar un cambio. En consecuencia, las opciones de compra sobre oro y otras monedas frente al dólar parecen cada vez más atractivas como cobertura tanto contra errores de política como contra una inflación resistente.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
