Aumento en el Precio del Oro
Los precios del oro han aumentado, alcanzando un nuevo máximo de $3638, un incremento de $52. Este aumento sigue un crecimiento sostenido desde que superó el rango de abril a septiembre.
Los factores que contribuyen incluyen esfuerzos por influir en las políticas de la Reserva Federal y una disminución en las tasas de interés. Las tensiones comerciales y la inestabilidad en los acuerdos comerciales globales también están influyendo en la dinámica del mercado.
Además, la interrupción del orden de intervención militar global agrava la situación. Niveles incrementados de gasto fiscal suman más incertidumbre económica.
Asimismo, factores técnicos del mercado concuerdan con esta nueva tendencia ascendente en los precios del oro. Estos elementos apoyan las condiciones actuales del mercado y afectan la estabilidad económica.
Con el oro ahora a $3638, el movimiento parabólico ha elevado la volatilidad. Se observa que el Índice de Volatilidad del Oro (GVZ) cotiza cerca de 29, muy por encima de su promedio de 12 meses de 17, lo que hace que las opciones de compra sean prohibitivamente caras. Esto sugiere que los operadores deberían buscar financiar posiciones optimistas vendiendo primas, como a través de spreads de opciones de compra.
Factores de Riesgo Geopolítico
El caso fundamental sigue siendo sólido debido al riesgo geopolítico sostenido, que se observó anteriormente durante la agitación del mercado en 2022. Las nuevas restricciones comerciales entre EE. UU. y China anunciadas el mes pasado y las tensiones en el estrecho de Ormuz continúan alimentando esta demanda de refugio seguro. Este entorno respalda mantener una posición larga principal como cobertura contra una escalada importante.
El gasto deficitario continuo también es un motor clave, con la deuda nacional de EE. UU. superando ahora los $37 billones, una cifra que pocos pensaron posible hace solo unos años. Esta presión fiscal refuerza los temores de devaluación monetaria, haciendo que las opciones de compra a más largo plazo, o LEAPS, sobre las mineras de oro (GDX) sean una forma efectiva de mantener exposición al alza hasta 2026. Dado el panorama macroeconómico, una reversión significativa en la política de gasto parece muy poco probable.
No obstante, debemos respetar el gráfico de precios vertical, ya que movimientos como este suelen terminar en correcciones abruptas. El precio extremo sugiere precaución al intentar seguir el rally con nuevas posiciones largas no protegidas a estos niveles. La alta volatilidad implícita hace que vender primas sea una estrategia atractiva para generar ingresos mientras se espera una tendencia más clara.
Por lo tanto, los operadores con posiciones largas existentes deberían considerar vender opciones de compra fuera del dinero contra sus tenencias para capitalizar la rica prima. Para aquellos que buscan posicionarse para una pausa o retroceso, un spread de opciones de compra bajista a corto plazo ofrece una forma de riesgo definido para apostar que el precio se consolidará por debajo de $3800 en las próximas semanas.
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