Estancamiento Económico Alemán
El nuevo pronóstico de Ifo, que reduce el crecimiento de 2025 a un 0.2%, refuerza el estancamiento económico que hemos visto en Alemania. Esta revisión a la baja apunta hacia una presión continua sobre las ganancias corporativas, especialmente en el sector industrial. Analizando los datos más recientes, la caída del 1.1% en los pedidos de fábrica reportada por Destatis en agosto de 2025 ya confirma esta debilidad persistente. Para los traders de derivados, esta perspectiva sugiere mantener una posición bajista en el índice DAX alemán en las próximas semanas. Creemos que las opciones de venta o posiciones cortas en futuros del DAX podrían ser formas efectivas de posicionarse ante una posible baja. El índice ha estado teniendo dificultades, y esta noticia podría ser el catalizador para poner a prueba niveles de soporte más bajos no vistos desde el segundo trimestre. En contraste, consideramos que esto es favorable para los bonos del gobierno alemán, lo que probablemente empujará las tasas a la baja. Un estancamiento económico hace muy poco probable que el Banco Central Europeo considere aumentar las tasas, e incluso podría acelerar las discusiones sobre una reducción de tasas. Anticipamos un aumento en la demanda por la seguridad de los futuros de bonos a 10 años a medida que los traders descuenten un BCE más acomodaticio.Impacto en el Euro
El Euro probablemente enfrentará obstáculos, especialmente frente al dólar estadounidense, dada la función central de Alemania en la economía de la Eurozona. La mención específica de los aranceles estadounidenses como un riesgo clave refuerza la vulnerabilidad del modelo basado en exportaciones de Alemania, que representó más del 47% de su PIB en 2024. Esperamos que los traders pongan a prueba los límites inferiores del rango reciente EUR/USD, potencialmente rompiendo por debajo de niveles de soporte clave. También anticipamos un aumento en la volatilidad del mercado como resultado de esta perspectiva disminuida. La advertencia sobre la “parálisis económica” introduce una incertidumbre política significativa, que típicamente alimenta la nerviosidad del mercado. Los traders podrían considerar comprar protección a través de opciones en el índice VDAX-NEW, ya que podría ver un fuerte movimiento al alza desde sus mínimos actuales, similar a lo que presenciamos durante la desaceleración de 2023.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
