Predicciones del Mercado Laboral y Efectos de los Aranceles
Se predice que el mercado laboral se mantendrá cerca del pleno empleo, aunque se espera cierto enfriamiento con riesgos a la baja. El impacto inflacionario de los aranceles debería disminuir eventualmente, tras un periodo de dos a tres trimestres. Se considera que la información anecdótica es muy importante. Se dice que la estructura de la Reserva Federal protege las decisiones de política de la influencia política. El presidente expresa su preocupación por los posibles choques inflacionarios vinculados a los aranceles y a acuerdos comerciales como el TLCAN. Enfatiza la importancia de equilibrar los objetivos económicos en medio de estos desafíos. La Reserva Federal parece indicar que están cómodos manteniendo las tasas altas por ahora. El informe de IPC de agosto que acabamos de ver fue del 3.4%, obstinadamente por encima de su objetivo y justificando su política restrictiva. Esto significa que no deberíamos esperar recortes de tasas en el futuro cercano, ya que equilibran los objetivos de inflación y empleo. El número de 150,000 empleos de la semana pasada en la nómina no agrícola se ajusta a su visión de un mercado laboral que se enfría, pero no colapsa. Dado que esto está muy por encima de su rango de equilibrio de 30-80 mil por mes, no tienen razón para suavizar la política. Por lo tanto, debemos considerar que el riesgo para el mercado laboral es hacia abajo a partir de aquí.Aranceles y su Impacto en la Inflación
Los nuevos aranceles del 15% sobre bienes europeos que acaban de entrar en vigor son el verdadero comodín para los próximos dos o tres trimestres. Esto probablemente agregará un nuevo choque inflacionario justo cuando las cosas comenzaban a enfriarse. Esto consolida la narrativa de “más alto por más tiempo”, ya que la propia previsión de la Reserva Federal no anticipa una inflación del 2% hasta la segunda mitad de 2026. Para los comerciantes de derivados, esto sugiere que apostar por tasas elevadas es la jugada sensata. Las opciones sobre futuros de SOFR que vencen a principios de 2026, que apuestan contra recortes de tasas, podrían ser una estrategia efectiva. Todos recordamos cómo la inflación se salió de control en 2022, y está claro que la Reserva Federal quiere evitar que se repita. Este nivel de incertidumbre, especialmente con posibles nuevos conflictos comerciales el próximo año, significa que debemos prepararnos para más agitación en el mercado. Comprar protección a través de opciones de venta sobre el S&P 500 o llamadas del VIX tiene sentido como una cobertura. Mirando hacia atrás a los conflictos comerciales de 2018-2019 desde nuestra perspectiva actual, vimos cómo el sentimiento podía cambiar radicalmente con un solo anuncio.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
